总部设在巴黎的经济合作与发展组织(OECD)对全球通胀做了乐观诊断:欧元区2012年将由2011年的2.6%回落至1.6%,美国将由2011年3.2%回落至2.4%,而中国、印度和巴西等发展中国家的通胀水平则开始“退烧”。然而,面对依然严峻的经济现实,我们还没有理由对通胀放弃警觉。
升还是降?
新兴市场国家通胀缓慢见顶
无疑,2011年,新兴市场国家一直与通货膨胀作斗争。有数据显示,2011年前10个月,新兴市场经济体的CPI(消费物价指数)一直呈现出单边劲升的格局。其中,1月至10月,巴西CPI累计上涨7.74%,俄罗斯通胀率累计达5.20%,印度物价涨幅累计达10.40%,中国CPI累计升幅达5.55%,越南更是成为“重灾区”,物价涨幅不仅连续10个月保持在20%的高位,而且2011年前10月物价创出了累计涨幅21.8%的历史新高。
为了遏制通货膨胀发展,新兴经济体普遍采取收缩货币政策,自2011年10月起,新兴市场国家物价上涨势头得到遏制并出现了下拐的趋势,但鉴于前期涨幅过大,2011年全年物价总体仍处于高位。有数据预计,巴西通货膨胀率全年将升至6.52%,俄罗斯全年通胀率将超过6%,印度将超过20%,南非将超过7%,中国将超过4.5%。
不过,亚太经济体通胀率已经实现明显回落。韩国和印尼11月的通胀率分别为4.2%和4.15%,接近或者符合两国央行的通胀率目标。
瑞银财富管理研究部亚太区首席投资策略师浦永灏对《国际金融报》记者表示,新兴国家周期性通胀缓慢见顶,中国经济增速已在减慢,预计中国经济将会成功实现软着陆,在保持6%以上经济增速的同时,通胀将会出现回落。但不能放松警惕,因为结构性通胀因素依然存在。
未来中国通胀速度或将缓解
未来我国的通货膨胀压力仍然较大,且具有长期性。要解决中国的通胀压力,还需从调整经济结构着手。——国际信息中心经济预测部副主任祝宝良
回顾数据可以看出,中国2011年CPI数据以年初月度同比涨幅4.9%为基点一路上扬,5月之后,CPI涨幅更节节攀升、连创新高,7月份甚至涨到6.5%,创下37个月的新高。但最新数据显示,11月份的CPI和PPI指标双双回落,2012年,中国的通胀速度缓解似乎已成为业界共识。
业内人士分析,2011年的物价上涨涉及3个方面原因,包括为应对金融危机而大量投放的货币,从2010年开始持续推升物价上涨;美国实行的量化宽松政策,引发了国际大宗商品价格的上涨,输入型通胀压力不容忽视;国内劳动力成本上升导致的刚性成本难以压缩。而物价回落是市场与调控双剑合璧的结果。
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