乔丹、煌上煌、来伊份 准上市公司缘何频陷争议？

　　近期，多家申请IPO的企业在招股书预披露期间遭遇质疑，引发各方关注。

　　根据证监会的部署，从今年2月起，企业申请IPO的招股书预披露时间由原来的发审会前5天提前至发审会前30天左右。

　　在充分“示众”之下，如何适应“聚光灯”下的生存，成为不少企业的“必修课”。

　　“准上市公司”充分“示众”

　　近期，媒体曝光了多家蜜饯生产企业存在制作过程严重违规、部分产品添加剂超标的情况，知名品牌来伊份的部分蜜饯产品的供应商名列其中。随着事件的“发酵”，越来越多食品行业“潜规则”被公之于众。由于来伊份正处于上市前的预披露阶段，此事一出，前景未卜。

　　在业内人士看来，来伊份“中招”偶然中似有必然。“从披露招股说明书到上会，是IPO企业最紧张的时刻。这个时候任何的风吹草动，都有可能影响公司的过会。以前这种“聚光灯”下的状态不到一周，现在延长到1个月左右，压力会大很多。”一位上市公司的董秘说。

　　中国上市公司舆情中心的统计显示，准上市公司从预披露日到股票发行日被媒体报道和网络转载总数的平均值为500多条，而在预披露日往前同样的时间段内平均值则为6条。这意味着，成为公众公司，一方面有利于扩大企业品牌影响力，另一方面也将面临更为频繁的公众监督。

　　该机构的一份报告指出，虽然公司能否上市取决于公司本身是否符合相应条件、体现为发审委会议的决定，但公众监督也发挥了相当影响。统计显示，75%的被否决公司在上会之前都出现过负面舆情。而顺利过会的公司，在预披露到上会这一阶段，出现负面舆情的比例只有39%。两者之间有非常显著的差异。

　　境遇可分为三种类型

　　不过，虽然同在“聚光灯”下，记者发现，准上市公司的境遇大致可分为三种类型。

　　一是“引发争议型”。比如，乔丹体育因为卷入与飞人乔丹的商标官司而备受关注。虽然乔丹体育在招股说明书中声称，“本公司与Michael　Jordan之间不存在纠纷及潜在纠纷”，并表示乔丹作为普通外国人姓氏不具有特定性。但飞人乔丹在视频中的一段愤怒发言，还是让乔丹体育坐在了火山口上。

　　目前，飞人乔丹的诉讼申请已被法院受理。虽然结果还没出来，但已经给乔丹体育的IPO之路蒙上了阴影。即使上市能够成功，乔丹体育的发展空间也会受限。因为在消费者心中，乔丹这个品牌很难代表中国企业走向世界。

　　二是“暴露问题型”。比如，已经预披露的江西煌上煌集团，在提到食品安全时表示，“报告期内公司注重食品质量安全控制，未发生食品安全事故，未出现因违反法律法规而被有关部门处罚的情况”。然而，深圳市场监督管理局网站却显示，2011年12月对熟制鸭脖进行安全抽检，多家“煌上煌”食品店名列不合格产品名单中。来伊份等也是在预披露期间被发现企业乃至行业存在问题的典型例子。

　　三是“遭遇质疑型”。国内混凝土方桩的龙头企业中技桩业近期在预披露期间，遭受一些针对其专利、产品质量、经营方面等方面的质疑。“公司近期将积极进行正面的回应和澄清。”中技桩业董事长颜静说。

　　公众公司必须接受监督

　　有过多年投行经验的上海师范大学金融学院副教授黄建中说，上市本来就是一把双刃剑，在获得融资的同时，也要披露自己的核心信息，“既然成为公众公司，就必须接受公众监督。企业必须适应这一点。”

　　业内人士建议，要应对这种挑战，企业首先要做的就是提高信息披露的质量。当前国内上市公司在信息披露的真实性、准确性和完整性方面，存在很多不足。对与上市公司投资价值有重大关联的信息，很多IPO企业在招股说明书中有避重就轻之嫌。

　　其次，企业应进一步加强经营管理，并对有关质疑及时做出回应。围绕着上市公司的各类质疑、传闻，一旦有一定的传播度，都可能对其公众股东等利益相关者造成影响。因此，上市公司应及时了解外界的质疑、舆情，并积极做出回应，以使人们更好了解真相。

　　同时，有关部门、行业组织也应积极引导企业理性竞争，优化市场环境。