标普首席经济学家：美国有能力避免财政悬崖

　　美国知名信用评级公司标准普尔全球首席经济学家和全球经济研究主管保罗·谢尔德(Paul Sheard)日前在纽约接受记者采访时指出，美国有能力避免即将到来的财政悬崖，经济政策制定者应该保证政策的及时性和连续性。他还表示，欧债危机是欧元区制度架构及其内部问题的产物，完全治愈需要很长时间。

　　财政悬崖是政治议题

　　“标普”曾于2011年8月5日对外宣布将美国主权信用评级从AAA下调，首次改写了美国保持了近一个世纪的主权债务最高信用级别，并警告可能会在未来2年内进一步调低美国的评级。时任野村证券全球首席经济学家的谢尔德曾预测评级下调不会对美国经济产生剧烈的负面影响。对于即将到来的财政悬崖问题，谢尔德的预测同样比较乐观。

　　他认为，财政悬崖是政治议题而非经济议题，解决问题关键在于国会两党是否能达到协商一致。处理财政悬崖需要国会和政府之间的合作，政治协商将有助于避免财政悬崖。虽然美国大选的结果为财政悬崖增加了不确定性从而使市场忧心忡忡，谢尔德却认为美国不仅能够避免财政悬崖，而且到2013年时美国的经济增长将达到2%。因此，评级机构在未来2年内进一步调低美国信用评级的可能性将大大减小。

　　谢尔德表示，货币政策作为美国宏观经济的稳定器已经失去原有的效应，美国的房市仍处困境导致曾是刺激经济主要工具的货币政策失灵。在这种形势下，实施减税和增加政府开支等措施， 使财政政策成为更有效刺激总需的宏观工具，才是正确的选择。但是由于美国政客操纵财政政策，使政策不能及时实施，财政政策也不能起到稳定宏观政策的作用，美国民众对政府巨大财政赤字的不满正日益高涨。

　　谢尔德认为，美国必须避免即将来临的财政悬崖；如果不能避免，美国的国民生产总值(GDP)将减少3%。在这关键时刻，美国各政策制定机构已经没有回旋余地，也不能产生任何错误，要尽最大努力避免即将来临的财政悬崖。目前有种种证据证明美国有能力避免财政悬崖。奥巴马总统连任总统后，财政悬崖问题的解决将迫在眉睫。尽管有多方面的不定因素，仍确信美国政策制定者最终将作出悬崖勒马的对策。

　　防止复苏戛然而止

　　对于美国经济的现状，谢尔德认为，美国经济并不像外界通常意义上理解的那样——仍然处于衰退状态，而是已经走出2008和2009年的低谷，从逐步调整走向复苏；因为美国经济目前正在持续增长，尽管增长的步伐非常缓慢。虽然，财政悬崖等问题有可能再次把美国推向相当严重的经济衰退，但不会再回到2008和2009年的萧条困境之中。

　　他分析称，这三年美国经济的发展如同大病初愈后的恢复期， 增速相当温和。2008年的全球金融危机不是突然从天而降，虽然目前形势较为稳定，但之前的经济衰退却激发了多年来积累的很多问题，全球经济的整个宏观局势还是用一个词来形容：不安全。所以，对于美国经济政策制定者而言，目前的首要任务是运用货币杠杆、财政杠杆的双重效应和银行系统的相关政策去阻止金融系统再犯错误，防止此次复苏戛然而止并演变成为新的经济衰退。

　　欧元区将自行解决欧债危机

　　对于欧债危机，谢尔德认为，欧债危机很难彻底解决，完全治愈的时间会很长。

　　虽然业内认为希腊国债重组的成功具有历史意义，但欧洲仍在欧债危机中蹒跚前行。希腊放弃独立自主的货币主权机制加入欧元区并受制于欧洲中央银行及其货币政策，但希腊依然拥有财政政策的自主权。他分析说，这次欧债危机暴露出金融调控和财政调节之间的失衡问题。象希腊这样的国家出现的债务危机问题同样体现在银行系统中；银行系统持有大量国债，债券市场本身的潜在问题直接导致银行系统问题的出现。所以危机实际来自于银行系统自身问题，是欧元区制度架构及其自身内部问题的产物。

　　因此，欧盟首先要调整其本身“错误”的组织架构，这将取决于欧元区是否将在银行系统和财政系统上实现一体化，对于欧盟本身组织架构的改革也许需要5年、甚至10年的时间。□本报特约记者 管静