美国或暂不退出宽松政策

　　自美国联储局上月议息会后，主席伯南克的言论令市场猜测宽松货币政策或转向，这对新兴市场、债券、股票等各类金融市场造成了震荡。全球市场将目光聚焦今明两日召开的美联储议息会。业内人士指出，鉴于美国经济复苏依然脆弱，为避免市场出现过度波动，美联储本身也不希望向市场传达清晰的信号，而一连两日的议息会或会为市场带来惊喜。

　　伯南克的“退出”暗示令全球市场风声鹤唳

　　5月22日，伯南克出席美国国会参众两院联席经济委员会的听证会时表示：“如果就业继续好转，且改善是可持续的，美联储可能会在未来几次会议中讨论放缓QE。”

　　伯南克一语既出，立刻激起千层浪，新兴市场、金融、股市均出现大幅震荡。当时正在交易的美国股市掉头下挫，等待开市的亚太股市开盘就一路狂泻，美元指数瞬间走强，大宗商品价格明显回落。

　　还有数据表明，在伯南克讲话后的17个交易日中，道琼斯工业平均指数有8个交易日的波动幅度超过200点，期间该指数日均波动幅度为191.5点。衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数自5月22日以来上升了近30%。

　　“伯南克讲话带来了‘市场夏季风暴’。”美国俄勒冈州D.A.Davidson公司首席市场策略师弗雷德·迪克森表示：“或许未来一周美联储召开会议之后，市场可以变得明朗，但投资者可能得不到什么太详细的内容。”

　　但实际上，为避免市场出现过度波动，美联储本身也不希望向市场传达清晰的信号，投资者在今、明两日的货币政策例会前保持谨慎观望态度。投资者正权衡经济增长是否足以令联储考虑削减QE规模。

　　美国经济回暖未达预期或暂不会退出QE

　　2012年，美国联邦公开市场委员会(FOMC)决定启动第三轮量化宽松(QE3)措施，力图拯救疲软的美国经济，实际上，宽松政策确实收效明显。数据显示，5月非农就业人数增加17.5万人，好于预期值16.3万人，而美联储4月失业率(7.5%)也创出自2009年1月以来新低。

　　尽管美国经济回暖势头未改。但一个毋庸置疑的事实是，美国经济仍不尽如意。记者了解到，5月美国ISM制造业指数只有49，不仅低于预估值41，同时还再次陷入萎缩，而就业人数距2010年5月的52.1万人的非农就业增加的峰值相距甚远，失业率也需进一步降至6.1%左右，才能回到雷曼兄弟申请破产前的水平。

　　不少专家表示，目前的状况距离美联储制定的6.5%的失业率和2%通胀目标还相差很远，短时间内美国不会退出宽松政策。

　　法兴首席经济学家Michala Marcussen表示，联储局今个秋季肯定开始退市，明年初量宽措施便会告一段落。东方证券分析师邵宇也表示：“6月美联储退市的概率仅为30%，12月才会是大概率事件，概率为70%。”

　　而国际货币基金组织(IMF)也建议美国审慎对待退出宽松政策。

　　6月15日，IMF把美国2014年经济增长预期从3%下调至2.7%，同时预计美国今年经济仅增长1.9%。

　　“美联储应小心处理其退出政策，以免扰乱金融市场，”IMF建议，“在退出策略上进行有效的沟通、谨慎选择时机，是降低长期利率出现过度波动风险的关键。”

　　“预计伯南克在本周的政策例会和随后的记者会上，将再次为投资者紧张情绪‘灭火’，强调不会过早结束量化宽松。”《华尔街日报》首席经济记者乔恩·希尔森拉特上周表示。

　　对于今天及明天的美联储议息会议，《华尔街日报》专栏作家奇尼亚雷拉也表示，相信当局议息时将会淡化有关退市的讨论，镇静市场，“预计市场会对今次议息结果大感惊喜，以使股、债、外汇市场呈现今年内其中一股最强劲的升浪。”

　　事实上，无论美联储作出何种决定，都将对全球市场产生影响。至于中国对此将会采取何种动作，民生证券研究院副院长管清友在分析时指出，“中国现在应该做的是稳住汇率和债务，对外实行强势汇率，控制热钱流出；对内实施宽松货币政策维持债务，以时间换空间。” 　南方日报驻京记者 刘晓静 实习生 侯润芳