ＰＭＩ结束三连跌　经济内生增长动力逐渐恢复

　　新华网上海4月1日电(记者桑彤、华晔迪)中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日联合发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，较上月回升0.1个百分点，超出市场预期。

　　尽管制造业运行整体表现依然偏弱，但结束连续三个月的跌势逐渐转暖、小企业经营活力增强反映经济内生增长动力逐渐恢复。专家判断，政策微调不可避免，短期或将采取积极的财政政策稳增长。

　　外贸转暖带动PMI小幅回升

　　春节过后，企业集中开工，生产经营活动趋于活跃，推动PMI小幅回升。分项数据显示，新订单指数和生产指数在荣枯线上方微幅回升，新订单指数结束连续5个月回落，3月回升0.1个百分点至50.6%；生产增速略有加快，生产指数比上月上升0.1个百分点达到52.7%。为了满足生产的需要，企业加大了原材料采购力度，采购量指数由荣枯线以下回升至50.3%。

　　更为可喜的是，3月份新出口订单指数扭转连续3个月下降趋势，回升1.9个百分点达到50.1%，重回50%以上。在受调查的企业中，有31.8%的企业反映新接出口订单较上月上升，该比重为2013年4月份以来的最高值。

　　不过，原材料购进价格指数进一步回落，目前仅为44.4%。交银施罗德基金认为，这或预示3月PPI环比很可能处于负区间。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进介绍，3月份PMI超预期回升有三方面原因：一是季节性因素回暖；二是一些铁路建设、棚户区改造等投资项目提前投产；三是外部环境好转，我国出口转强。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群指出，3月份PMI指数略升，结束了连续三个月的回落态势，尽管包含季节性因素影响，但仍然预示未来经济增长趋稳。

　　经济内生增长动力逐步恢复

　　值得关注的是，我国经济增长质量和稳定性在3月份有明显提高，这也意味着我国“稳增长、调结构、惠民生”有了较大改善。

　　一方面，一直处于疲弱状态的小企业生产经营趋于好转。小企业PMI指数最近两个月连续回升，2月份扭转持续5个月下降局面上升了1.8个百分点，3月份环比又上升0.4个百分点达到49.3%，创下半年来新高。

　　蔡进介绍，工商登记制度改革的加快推进，改善了小企业的投资环境和营商环境，激发了民营经济的投资热情；“营改增”试点范围扩大和政策措施的进一步完善，从一定程度上减轻了企业负担。这些政策措施释放的红利，对小企业等新兴企业的发展产生了较好的推动作用。“这一数据的转变意义深远，表明我国经济内生增长动力逐步恢复。”蔡进强调。

　　另一方面，虽然存在经济下行的压力，但就业反而向好。3月份从业人员指数为48.3%，较上月上升0.3个百分点，近4个月以来首现回升。其中，小企业从业人员指数回升最为明显，自2月份回升1.3个百分点后，3月份又回升1个百分点，达到48.9%。

　　蔡进认为，我们不能仅从经济增速进行评估，还要看到质量和结构的优化，现在回落的行业主要集中在钢铁、有色金属等产能过剩产业，汽车、医药等产业还是有不错发展。

　　中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲也表示，高经济增速过程中容易出现资产价格膨胀、楼市泡沫、股市泡沫等现象，现在经济增速真正回到7%－8%之间，今后几年若能维持这个区间才是回到了正常的稳定增长状态，如此才有时间好好搞改革。

　　要防风险搞改革和稳增长

　　由于今年以来宏观经济的不佳表现，外资机构纷纷下调了对我国今年经济的预期，瑞银财富管理研究部主管高挺表示，鉴于今年中国经济开局乏力，一季度实现7.5%的目标有挑战，今年要防债务风险、搞改革和稳增长，多重因素下政策一定在摇摆之中。在澳新银行大中华区首席经济师刘利刚看来，过去的8年中，3月PMI一般要高于2月2.8个百分点，但今年0.1个百分点的增幅也表明整体经济并没有显著提升。

　　此外，花旗银行也下调了预期，预计中国首季GDP增速将跌至7.3%；法国兴业银行同样认为中国一季度GDP增长将低于7.5%，很可能仅略高于7%。

　　基于经济疲软的预期，不少机构判断中国央行或在二季度微调货币政策。中金公司认为，货币政策放松力度取决于增长下行幅度。对此，蔡进认为，短期会否调整货币政策刺激经济还需要一段时间的观察和评估。在全球进入复苏阶段、美国逐渐退出量化宽松政策并将加息的情况下，我国若降准、降息，容易导致资金外流，能否达到稳增长的效果有待考察。

　　在蔡进看来，短期以积极的财政政策带来的效果或许更为明显，一方面通过增量有助于结构调整，另一方面也将解决民生问题，最终达到稳增长的目的。