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解析李嘉诚如何构建海外投资版图 这些经验值得借鉴

2017年09月30日 19:26 来源:中新经纬 参与互动 

  日前,据媒体报道,李嘉诚旗下的基建投资公司长江基建,正在考虑向英国能源生产商Cory Riverside Energy Group发出收购要约。这家伦敦公司处于英国垃圾处理的垄断地位,能把废物转化为能源。其估值可能达到10亿英镑(约106亿港元)。而李嘉诚自2013年以来,大规模出售旗下公司在香港和内地的商业地产的一系列举措一直都是关注的热点。在这4年中,其国内套现已逾670亿港元。

作者 刘春生(中央财经大学副教授、中新经纬特约专家) 张磊(中央财经大学国际商务硕士研究生)

  李嘉诚的海外布局

  李嘉诚的海外投资由来已久,可以说正是一系列成功的海外投资,让他的财富得到了巨大的增长。其于1986年抄底控股的澳大利亚的赫斯基能源公司至今仍是其旗下最赚钱的产业之一。近年来,他在英国的投资更是毫不吝啬,据有关数据显示,目前李嘉诚56%的投资在欧洲,而其中有37%在英国。其在英国投资涉及基建、水务、电网、电信、管道燃气等各个行业,有人戏称,李嘉诚“已经买下了半个英国”。据不完全统计,英国近3成的天然气市场,3成的电力分销市场和约5%的供水市场均由其旗下公司控制。而此次准备收购英国最大的垃圾处理电厂,将进一步增加其在英国电力分销行业的市场份额。目前,李嘉诚商业帝国的海外投资版图已经遍布欧洲、开曼群岛、亚洲、澳洲等国家和地区。曾经“香港的李嘉诚”正在一步步成为“世界的李嘉诚”。

  李嘉诚海外投资情况表

数据来源:财经网

  可以看出李嘉诚在海外投资布局时,选择进入的产业主要集中于基建、能源、电信通讯、零售行业、电网、水务、管道燃气等基础性行业,风险较低,回报有保障,可以产生长久的稳定现金流,能实现资产的保值,符合李嘉诚稳健谨慎的投资特点。但同时,这些行业进入门槛较高,需要大量资金,所以李嘉诚选择逐步出售内地资产以换取充足现金流用以支持其海外投资布局。

  “哪里有回报,我就去那里投资”

  “哪里有回报,我就去哪里投资”李嘉诚在2017年年初长江集团周年晚会上如是说。我们不必对李嘉诚的一系列行为过度解读,甚至由此预测中国经济的未来走向。

  李嘉诚进行一系列海外投资布局的有关考虑可能基于以下几点:第一、通过多元化投资降低风险,正如长江实业之前的公告所说的“物业市场周期性阶段,土地价格偏高,长江实业致力于开拓新业务以争取到其他收入来源,平衡现金流”。第二由于当前中国经济转型、结构转换、消费升级使内地商业地产价格趋于平稳,投资收益率逐步下降,国家对于房地产的调控和监管不断加强,经营风险加大。而在欧债危机之后,欧美经济处于复苏过程中,欧美国家为了实现经济的复苏,放宽了一些投资条件,投资环境较为宽松,一些优质欧美资产价格处于低位,适合抄底。李嘉诚选择此时进入,正是看准了欧洲经济逐步复苏的巨大潜力。第三则是对于基础设施投资的看好,他接连收购了英国多家水务公司、铁路租赁公司和供气公司。公路、铁路、桥梁、港口、供水、电力等在给人们带来便捷与优质生活的同时也推动着城市文明的进步与经济的发展。基础设施建设具有规模经济和垄断性的特点,欧债危机后,欧洲各国普遍缺乏资金,对相关基础设施建设的管理更加开放,更利于资本的进入。

  近几年来,中国企业海外投资热情不断高涨,李嘉诚的成功经验给中国企业海外投资也提供了不少经验,中国企业应该结合自身的经营情况,降低高负债率,进行理性的海外投资,避免盲目跟风,高杠杆、高溢价收购。要做好前期投资并购的调查和准备工作选择优质资产进行收购,要做好对投资收购后企业未来的管理和经营目标的规划及应对。中国企业只有立足于当前,做出合适的海外投资决策与选择,才能更好地把企业做大做强,更好地“走出去”,打造出世界性的跨国企业。(中新经纬APP)

  【专家简介】刘春生,中央财经大学国际经济与贸易学院副教授、硕士生导师,兼任蓝源资本研究院副院长、中国特华研究院服务经济研究中心主任。张磊,中央财经大学国际商务硕士研究生。

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