人民币“九降一升”汇率为何出现波动？

　　中新社北京7月3日电 (夏宾)中国官方3日公布人民币对美元汇率中间价较上一交易日大幅下调340个基点，报6.6497。在过去10个交易日内，人民币对美元汇率中间价“九降一升”，累计下调2262个基点。

　　当天外汇交易市场上，人民币汇率则坐上了“过山车”。在岸、离岸人民币对美元汇率在早盘分别一度跌破6.71和6.73，跌幅分别超过500和400个基点。

　　但随着当天中国央行行长易纲、副行长潘功胜发声力挺人民币之后，人民币汇率走势出现逆转，不但收复日内跌幅还略有上涨。

　　截至北京时间3日18时，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报6.6463和6.6623，较当天开盘价分别上涨168和238个基点。

　　人民币汇率为何在近日出现波动？易纲认为，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。

　　中信证券固收首席分析师明明表示，近期人民币走弱的主要原因是美元指数的强势上涨，美联储一方面对于美国经济的预期向好，一方面为了预防未来通胀，在今年会有多次加息。此外，外部不确定性引发的对未来进出口的担忧也对汇率产生影响。

　　平安证券首席经济学家张明认为，本轮人民币对美元汇率的贬值趋势，从根本上来说是由基本面与预期因素决定的，而非中国央行主动实施的贬值策略。

　　明明称，人民币汇率的隐含波动率在近期虽有所上升，但是较“8·11”汇改及2016年的高点来说，波动率仍然较低，甚至从2018年来看都不是高点。

　　明明说：“这反映出，虽然近期人民币的贬值幅度相对较大，但是并未演化成市场的恐慌，市场对于人民币的看法仍然较为稳健。”

　　未来人民币汇率将怎么走？兴业研究分析师郭嘉沂认为，基本面和跨境资本流动不支持当前人民币汇率长期趋势性贬值。在其看来，此轮人民币贬值与之前几轮不同，一是国内基本面下行压力不大；二是跨境资本流动较为均衡，结汇盘力量强于购汇盘；三是人民币有效汇率继续受到基本面支撑，易上难下。

　　郭嘉沂指出，因此前人民币汇率弹性不足引发的“补跌”压力已基本释放，待市场情绪平复后，人民币汇率将重归稳健。

　　易纲透露，中国将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(完)