(经济观察)中国资本市场三大改革“并驾齐驱”，对A股意味着什么？

　　中新社北京3月17日电 (夏宾 刘文文)中国证监会在对国务院金融委最新一次专题会议的内容进行研究部署时再次提到，扎实推进全面实行股票发行注册制改革。事实上，进入2022年以来，作为深入推进资本市场改革的主线，全面注册制与保护投资者、高水平对外开放两项改革“并驾齐驱”，这对A股来说意味着什么？

　　从科创板增量试点到创业板存量突破，再到北交所同步试点，全面注册制改革稳步推进，如今正向全市场铺开。

　　华兴资本首席策略分析师庞溟对中新社记者说，全面推行注册制是“瓜熟蒂落、水到渠成”。注册制改革全面铺开，将成为资本市场全面深化改革承前启后的关键环节。一方面有望进一步提高发行上市审核效率，促进多层次资本市场的建立和发展，拓宽企业获得资本平台的选择路径和空间，为创新经济上市提供又一优质选择。

　　另一方面，有助于资本市场改革坚定进入和平稳驶过“深水区”，配合构建多层次资本市场、扩大对外开放、健全投资者保护机制等配套措施，最终有利于促使市场持续健康发展、投资者结构不断改善，市场逐步趋于稳定与理性、压缩在壳公司上的资源错配与价值错估，在更深层次上推动释放资本市场活力和动力。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉说，若能以全面注册制改革为龙头，助推资本市场的供给侧改革，将对市场产生一种综合性的制度利好。注册制改革必然导致上市公司增多，要防止出现鱼龙混杂的情形，就需要坚决落实市场中介的主体责任，切实提高监管质量。如果能够做到这些，中国上市公司的质量将不断提高，对股市形成重要支撑。

　　庞溟指出，注册制改革全面推进后，A股市场IPO数量将会持续增长，直接融资占比有望继续提升，从目前的15%以下到海外成熟资本市场的占比超过50%之间，存在巨大的上升空间和发展潜力。

　　全面推行注册制改革应稳妥审慎，田利辉提醒，务必重视资本市场的公开、公平和公正，提高信息披露质量，优化交易制度，落实对于中小投资者的保护。

　　近期召开的2022年投资者保护工作会议就要求，进一步健全投资者保护的制度机制、监管体系，以更加精准务实的举措，不断提升投资者权益保护的有效性，更好地服务资本市场高质量发展。

　　当前，A股市场投资者数量已突破2亿。能否保护好广大中小投资者合法权益，是衡量注册制改革成功与否的一个关键标准。

　　立信会计师事务所董事长朱建弟认为，投资者保护是一个系统工程，既需要各方主体齐心协力，更需要配套的制度、有效的监管、严厉的处罚，针对不同风险事项，精准施策，切实增强投资者的获得感和安全感，努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　中国资本市场的改革从来不是“闭门造车”，在统筹开放和安全的背景下，始终在坚定不移地推进制度型开放。

　　证监会也指出，要进一步推动高水平对外开放，例如加强内地与香港资本市场的务实合作；争取尽快就中美审计监管合作达成协议；抓紧推动企业境外上市监管新规落地等。

　　庞溟说，继续坚定推进更高水平的对外开放，促进资本市场对内对外双向开放由通道式走向全面市场互联互通，有利于打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的多层次资本市场体系，引导更多中长期资金、内资和外资进入国内市场并参与中国金融改革开放，发挥国内资本市场在股权融资、价格发现和风险管理方面的作用和功能，推进国内金融供给侧结构性改革。

　　他还提到，在吸引外资把握发展契机“走进来”投资中国实体经济与金融市场的同时，也可以鼓励中国实体经济、优质企业和金融业提升自身能力“走出去”参与国际市场竞争、用好海外金融资源。(完)