“定心丸”提振信心 基金看好“消费牌”

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“定心丸”提振信心 基金看好“消费牌”

2022年12月19日 14:10 来源:证券时报
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  证券时报记者 余世鹏 詹晨

  日前举行的中央经济工作会议,对当前经济形势和2023年经济工作进行了分析和部署。在学习贯彻中央经济工作会议精神过程中,公募基金公司表示,会议提出的明年首个任务即着力扩大国内需求,明确要“增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景”,这极大提振了资本市场信心。基金经理直言,消费是稳经济的“压舱石”。作为“长坡厚雪”赛道,消费板块的长期投资价值突出。

  市场吃了颗“定心丸”

  “中央经济工作会议无疑给市场吃了颗‘定心丸’,极大提振了市场信心,有利于推动A股继续回暖,走出结构性牛市行情。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对证券时报记者说,会议强调,着力扩大国内需求,要把恢复和扩大消费摆在优先位置,增强消费能力,改善消费条件,创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入,支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

  在杨德龙看来,2023年当疫情高峰期过后,大众被压抑的消费需求将会集中释放,消费板块将迎来恢复性上涨,甚至部分领域可能会出现报复性增长,消费白马股有望迎来比较好的配置时机。

  博时研究慧选混合基金经理冀楠表示,消费类资产是典型的“长坡厚雪”投资品种。过去10年我国居民人均可支配收入从1.65万元增加到如今的3.5万元左右,居民有追求更美好生活的动力,随着社会经济发展回归常态,消费板块的长期投资价值非常突出。

  汇丰晋信价值先锋股票基金经理吴培文说:“消费是稳经济的‘压舱石’。给予我们更多信心的是,三季度餐饮旅游、商贸零售等涉及传统线下消费场景的板块,有不少公司随着防疫政策的优化很快呈现了盈利修复,体现出较快速的经营响应能力。此外不少涉及线下场景的消费公司,在疫情的压力下坚持主业、练内功,或进行销售渠道升级,或提升产品品质,经营能力有了新的提升。这些都让他们在未来条件具备的时候,有望在业绩上表现出更大的向上弹性。”

  消费类主题基金率先反弹

  实际上,作为市场预期的先行者,消费类主题基金已率先反弹。Wind数据显示,截至12月18日,222只消费类主题基金中有210只自11月以来实现上涨,163只基金涨幅超过10%。中融沪港深大消费以超44%的涨幅位居第一,浙商全景消费、泰康中证港股通大消费主题、创金合信港股通大消费精选等涨幅均在30%以上。

  重仓消费股的明星基金经理也回到公众视野。比如11月以来,张坤管理的易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有涨幅均超过30%。萧楠管理的易方达消费精选、易方达消费行业涨幅均超25%。胡昕炜管理的汇添富消费精选、汇添富消费升级均涨超23%。景顺长城刘彦春管理的多只基金涨幅也超过了20%。

  “人间烟火气,再俘A股心。”长城基金权益投资部基金经理余欢表示,尽管受疫情影响较大,但消费的“长坡厚雪”性质不变。

  一是支撑行业长期成长的消费升级主题不变,逻辑在于人们对于更美好生活的向往不会发生变化。二是困境反转逻辑会使得行业重回成长。明年部分因素预计出现边际好转,再叠加需求侧修复,公司的经营状况或出现反转,盈利及估值有望迎来戴维斯双击。

  基金新布局聚焦三产业链

  在会议精神指引下,基金经理着手进行新一轮布局。

  冀楠表示,他的布局思路是关注得到中长期产业逻辑支撑、渗透率处于快速提升阶段而带来的成长性机会,以及竞争格局优化所带来的行业集中度提升机会,主要看好白酒、医疗服务、出行等领域。

  南方新兴消费增长股票基金经理郑诗韵表示,消费板块主要有三类资产:一是和疫情相关度较高的行业,如社会服务、食品饮料、纺织服装等,这类资产边际向好的趋势是明确的;二是与地产相关度较高的行业如家电、家居等,目前地产政策有变化,后续政策仍有发力空间;三是与自身产业周期相关度较高的行业如汽车、农业等。在智能化电动化浪潮中,汽车零部件国产化和全球化的中期趋势明确。

  余欢认为,消费板块布局应重点关注以下三条产业链:一是食品饮料板块。二是出行产业链,比如餐饮、旅游、酒店、航空、机场、免税等板块。三是地产产业链中的后周期板块,如轻工、建材、家电等。

  汇丰晋信慧盈基金经理范坤祥认为,消费场景逐渐恢复后,线下服务和社交相关领域诸如餐饮、交通等弹性明显,必选消费或一直保持韧性;可选消费恢复斜率依赖居民收入回升或相对滞后。2023年消费板块有更多机会值得挖掘。

  中欧基金核心消费股票基金经理成雨轩表示,站在当前时点,经历过去两年的持续下跌和消化,很多消费品估值已进入到合理或偏低的区间。随着疫情的逐步好转带动消费场景回归,房地产和经济周期也将出现弱复苏态势,对未来一至两年消费品市场充满信心。

【编辑:刘阳禾】
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