“3000多亿股，市值近2万亿元”，金秋十月的A股市场即将面临股改以来单月最大解禁“洪峰”的考验。不过，由于工商银行、中国石化“两巨头”的解禁额度占比超过九成，考虑到它们的大股东不会轻易减持股份，因此从资金面看，这波解禁潮给市场带来的压力其实只是“纸老虎”而已。

　　据Wind数据统计，10月，沪深两市共有51家上市公司的限售股解禁，包括首发、股改限售、配股、增发等，解禁股数达3192.39亿股，超过今年全年解禁总数的40%，如果以9月24日收盘价计算，总解禁市值有望达1.97万亿元，占目前A股总流通市值的20%。

　　10月的解禁规模堪称A股历史之最，但值得一提的是，解禁公司比较集中，分别于10月12日和10月27日解禁的中国石化和工商银行两家公司就“囊括”了解禁总股本的92%，解禁数合计约2930亿股，以9月24日的收盘价计算，解禁总市值达1.8万亿元。统计显示，如剔除这两大公司，则10月的限售股解禁额度仍属年内较低水平。

　　中原证券研究所分析师李俊分析认为，10月的限售股减持压力主要集中在首发机构配售股份上，分别是中国建筑60亿股、四川成渝1.25亿股、桂林三金0.092亿股、万马电缆0.1亿股以及家润多0.1亿股。它们上市以来，股价已经取得了不错的收益，所以解禁后减持的愿望比较强烈。而对于定向增发机构配售股、股权分置限售股与首发原股东限售股来说，它们的实质减持压力不大。

　　“两大巨头”工商银行和中国石化，它们的解禁股东分别为汇金公司和中国石油化工集团。在之前的限售股解禁中，这两家股东一直未发生过减持行为，因此，业内人士推测，本次减持的可能性几乎没有，10月的解禁高峰其实只是虚高。

　　尽管10月解禁带来的实质压力并没有想象中的大，但是投资者仍难免对这个“出笼猛虎”心存恐惧。来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至9月25日，沪深股市流通市值报约10.25亿元，较上周末减少3.97%。

　　西南证券研究员张刚就此指出，与实际的压力相比，解禁高峰带来的更多的是市场的恐惧。从历史数据看，解禁额度高的月份，市场走势都是令人担心的，如2007年10月是当年解禁额最大的月份，大盘在创出6124点的历史高点后一路下滑；2008年2月、3月也是当年解禁额最高和次高的月份，当时大盘跌势也十分惨重。

　　不过，张刚还表示，一般来说，限售股解禁的股东们选择解禁时机都是在市场行情较好时，因此，投资者不妨逆向思考，与其分析限售股解禁对市场带来多大负面影响，不如判断市场未来的走势如何。( 王丹)