A股市场周三窄幅收高。最新经济数据反映内需进一步下滑，一度拖累上证综指逼近1800点关口；但市场对后续政策仍有期待，最终推动大盘探底回升。

　　上证综指收市报1859.11点，涨0.84%；深证成指收市报6116.67点，涨0.28%。两市共成交621亿元，较昨日同比萎缩近三成。

　　昨天A股市场下跌个股仅有103只，而涨停的非ST类股多达46只，传播、金融、电子等行业涨幅居前。

　　周三持续下滑的进口、消费等数据反映国内经济下滑趋势明显，但投资者憧憬中国央行近期再度降息，提振了A股市场的做多气氛，使得昨天股市探底后回升；不过，鉴于本周后期将陆续公布不利的经济数据，因此后市走势仍不乐观。

　　今天又一数据冲击？

　　中国国家统计局周三公布，10月份社会消费品零售总额同比增长22.0%，低于上月的23.2%，为连续第三个月回落，令国内需求下滑的趋势更为明确。

　　中国海关总署昨天公布，我国10月份进口930.88亿美元，同比增长15.6%，增速明显低于9月份的21.3%。进口的减少，内需大幅度放缓，意味着国内经济的下滑严重。

　　华宝信托宏观经济分析师聂文预计，社会消费品零售总额增长将呈现下拉态势，明年前景更不容乐观，预计明年的实际社会消费品零售总额增速将下滑至12%~13%的水平。

　　分析师指出，持续下滑的进口、消费等数据反映国内经济下滑趋势明显，但投资者憧憬中国央行近期再度降息，提振了A股市场的做多气氛。安信证券首席经济学家高善文表示，随着国内CPI、PPI等大幅下降后，央行的降息空间已被打开。他认为，一次降50个基点都嫌少，降100个基点也不嫌多。

　　不过，鉴于本周后期将陆续公布不利的经济数据，因此后市走势不乐观。高盛预计，将于本周四公布的10月份工业增加值同比增幅可能会自2001年来首次低于10%；而路透社更称，中国10月份工业增加值可能同比增长约8%，远远低于9月份的11.4%。上述数据料将进一步对市场信心构成冲击。

　　机构不为政策所动？

　　有迹象表明，尽管业内预测包括降息等后续相关政策的力度和节奏有可能继续大幅度超出市场的预期，但机构投资者却大多按兵不动，甚至借机出货。来自Topview数据显示，在11月3日至11月7日间的5个交易日，钢铁股仍居资金净流出榜首，5天时间各路资金流出达4.4亿元，而基金净卖出达4亿元。

　　“国家的宏观政策出台果断，而且执行也迅速，不过这更加证明目前我们面对的经济困境可能是极其严重的，从目前的中国财政赤字和国债占GDP的比重看，二者的比重都还较低，客观上中国的财政政策调节空间也还有很大的余地。所以多关注这方面的研究也是接下来的基金公司在年底的工作。”上海某家基金公司投资总监如此表示。

　　但是中信证券分析师陈慕林则认为，机构在政策出台之前早已布局受益板块，在获利颇丰的情况下出局或者借机调仓也很正常。机构并非不看好后市，而是在等待政策明朗化。

　　政策有利“缺钱”企业

　　市场人士普遍认为，目前逐渐宽松的货币政策不但对实体经济还是资本市场都将起到很好的促进作用，特别是一些对银根较为敏感的行业将会受益匪浅。

　　中国人民银行有关负责人日前表示，当前落实适度宽松的货币政策，就是要根据形势变化及时适度调整货币政策操作，确保货币信贷稳定增长及金融体系流动性充足，促进经济平稳较快增长，支持扩大内需，维护币值稳定和金融稳定，加大金融对经济增长的支持力度。

　　昨天央行通过公开市场净投放了500亿元资金，为下半年单次公开市场操作释放资金最大纪录。央行昨在公开市场仅对28天品种进行了正回购操作，正回购量为100亿元。由于当天公开市场有600亿元正回购到期，因此央行一口气通过单次公开市场操作净投放了500亿元资金。本周公开市场到期释放的资金量达到了1045亿元，因此，如果按照目前放松流动性的操作基调，则本周公开市场有可能会创出下半年单周资金净投放的最高纪录。(记者杨欣)