上周的证券市场，多空双方曾形成了激烈的对决，盘中热点围绕着四万亿大单概念转换很快，私募及游资的炒作手法尽显无疑。但多方的进攻在上周最终受阻于60天均线。

　　由于本轮反弹从1664点算起至2050点已经有累计23%以上的涨幅，并且很多个股的涨幅累计已经达到100%，短期一定会有相当数量的获利盘急于套现，并且如果作为一个次中级别的反弹，上涨高度已经不小，市场对指数的高度是否能继续拓展是有一定担心的。

　　从消息面上看，市场主要关心国家是否会有进一步的利好出台，包括降息等进一步放松货币政策。但比较令市场担心的是，周边股市近期大幅度下跌，美国标准普尔500指数创出了11年的新低，中国香港股市同样大幅度下挫，恒生指数一度已经跌破12000点，一周的最高跌幅已经达到近12%，这样必然使部分A股对H股的溢价在加大。虽然上周五香港股市出现了大幅度反弹，但如果未来A股市场上涨，而港股却随美国股市持续下跌的话，那么A-H对价问题仍然是市场的一大隐患。

　　目前市场处在一个非常微妙的位置，60天均线能否快速攻上将成为行情如何演变的一个重要标志，甚至是可以判断反弹行情是否结束的一个重要技术标志。很多个股也面临着多重技术压力，能够迅速向上拓展空间，方能显示多头的决心。另外一个判断反弹行情如何演变的标志就是成交量的变化。以目前的市值，反弹若想延续，上海单边至少要800亿以上的日交易量，如果日交易量持续几个交易日缩到600亿以内，基本就可以判断反弹结束。

　　由于马上就进入12月份，以目前市场的状况很难出现跨年度的大行情，由此看来即使反弹在利好的刺激下能够延续，时间和空间已经比较有限。近期的市场热点，仍然会在刺激经济政策收益的相关板块轮动，快速+题材+低仓位是近期的操作策略。(中国民族证券 周光宇)