央行日前宣布下调存款准备金率和存贷款利率。分析人士认为，尽管通胀回落至正常水平尚需时日，但“保发展”已成为宏观调控的首要任务。当前应敏锐把握国内外形势，远近结合，标本兼治，促进经济又好又快发展。

　　国家统计局昨日公布，三季度企业景气指数继续明显回落，这显现了在通胀形势好转的同时，经济增速下滑的压力在增大。如果9月16日降息的方向性意味比较明显的话，那么这次降息释放出更多的趋势性信号。

　　分析人士认为，未来货币政策有进一步放松的可能，继续适当调整法定存款准备金率和存贷款利率、放松信贷额度都有空间。不过，由于外汇占款规模较大，未来央行仍面临着对冲过多基础货币的压力。值得关注的是，国内存款定期化、银行出于防范信用风险而惜贷等现象使得货币乘数效应有所降低，这在一定程度上减缓了流动性过剩压力。

　　但是，为了保持微观经济的活力，单纯依靠放松货币政策效果可能不明显。解决部分企业融资难问题，除了发挥商业银行的作用外，应鼓励各类非商业银行的金融活动，如各类社会信托贷款、委托贷款、保单抵押贷款、代客资产管理等，让市场利率调节社会的融资需求，让融资成本的承受力淘汰效益低下的企业，从而实现经济结构的调整。

　　同时，未来财政政策有更大的发挥空间。1998年前后实施的积极财政政策以加大基建投资为重点，而目前扩大财政支出的重点应是降低企业成本和居民负担，发掘经济内需潜力。具体而言，可加大“三农”、节能减排、自主创新和社会事业等方面的支出，并考虑尽快推进增值税转型，提高个税扣除额，进一步调整出口退税政策等。

　　由于经济周期惯性和宏观调控的时滞性，四季度至明年经济增速可能继续下探，这是世界经济周期性调整和国内经济转型综合叠加的结果。短期内，通过发挥财政政策和货币政策的作用，避免经济出现大的起落，属于治标之策。治本则应继续加快推进经济发展方式的转变，理顺资源要素价格，促进经济结构转型，继续深化经济金融体制改革等。（韩晓东）