主持人：今天我们演播室请来了摩根史丹利公司中国区的首席经济学家王庆先生，王庆您好！首先请问一下今天为什么A股势头恰恰跟全球股市相反，当全球股市大涨，创新有史以来最大涨幅的时候，我们A股却偏偏下跌？

　　王庆：这说明相当意义上来讲，中国国内市场和国际市场，影响他们的力量和因素是不一样的。比如说一定程度上，为什么中国股市在下跌，反映投资者对本星期和下星期公布数字表示担忧，表明经济进一步放缓，从这个程度上，影响了投资者的信心。但是国际投资者一系列的政策反映，大大地提升了投资的信心。

　　主持人：当时美国救市计划宣布之后，当时中国股市A股反映跟全球反映不一样，如果要我们用数字来概括一下，影响目前中国A股走势国内因素和国际因素，国内是对于中国经济基本面未来的判断，国际目前金融风暴的走向。金融风暴走向，在影响A股市场所占的比重，是不是现在需要20%到30%，这个判断准确吗？

　　王庆：我同意这样的判断，我们中国国内的投资者关心金融风暴的影响，主要是关心金融风暴可能对周边经济体实体经济造成影响，使经济造成放缓，从而造成中国出口受到影响，引起一系列的经济内部的问题，从这个意义上关注金融风暴的影响。实际上金融风暴对中国经济直接影响有限，我们有资本账户的管制，资本流动受到限制。

　　主持人：现在连线中央电视台欧洲中心站的记者李庆庆，请她给我们介绍一下开盘的最新情况。

　　李庆庆：今天欧洲各大股市呈现了昨天的井喷势头，一开盘就上扬了4%以上。截止到刚才十分钟之前为止，沪市一百指数上涨了5.22%，德国EAS上涨4.68%。

　　主持人：昨天我们也聊到英国政府出台370亿英镑，增加银行注资措施，加上股市开始出现曙光，英国媒体说出现了拐点，我们已经开始反弹了。

　　李庆庆：是否出现拐点，不是开始反弹，媒体还没有那么乐观，不管怎么说，这一轮欧洲政府集体出现救市措施，总金额高大两万亿欧元以上，得到欧洲媒体广泛关注，我们看英国出版主要报纸内容，金融时报以整版篇幅报道欧洲各国出台金融救援计划，每个国家金融救援款项都以10亿欧元来计。另外根据今天金融时报的评论说，尽管英国政府对银行采取了国有化的措施，但是国有化的措施，为了拯救自由市场经济，金融时报在最后肯定说，领导们的早发是对的。另外泰晤士报的着重点稍有不同，更多关注到英国的四位商业银行主要负责人的高管被迫离职的消息，这因为他们经营不善导致金融危机，他们要承担一定危机。而且文章也以大篇幅报道当时三大银行与英国财政部进行谈判，来商讨救援计划具体措施的内容。

　　在卫报的头版，一大幅照片，在相当程度上反映了人们的一种心情，在经历了一周大幅下跌以后，人们终于见到了曙光，这就是感到 窒息的市场有了空隙。还有一大篇幅报道欧洲集体出台救援计划，标题是现在离深渊远了一点，提到令人高兴的原因和令人不高兴的原因，一些不称职的高管他们离开，另外由于政府为贷款提供担保，好像银行穿上防弹衣，对于纳税人来说，由于政府的注资不是白给，纳税人通过注资优先股和普通股的方式，对纳税人金钱有保障，英国政府注资优先股有12%的收益，普通股有10%的收益，使得纳税人的钱不至于打税票，三个值得高兴的原因。

　　有两个值得忧郁的原因，英国实行两个不同银行机制，比如像汇丰银行，他们实行是自由市场银行机制，银行经营者以追求利润作为目标。另外国有占大股份的银行，他们会跟政府政策的主导，更多倾向于中小企业和一些个人贷款，个人房产贷款的个人。这两者银行机制会不会银行运行，有待观察。另外像RBS，皇家苏格兰银行根据政府的要求，他们今年在若干年内都不会再有现金的利息分红，怎么能给这些股东更大的激励，所以这也是一个问题。另外政府将向银行派驻，作为政府代表的董事会成员，如何与银行高管能够互相磨合，具体的运作，这也是人们值得担忧的原因。最后一个原因可能实体经济放缓，英国有连续两个季度负增长。官方意义上说，英国经济出现衰退迹象。

　　另外《卫报》还登载了问文章，昨天刚刚获得诺贝尔经济学奖普林斯顿大学教授保尔•科雷格曼，他以大篇幅文章公开表扬了英国首相布朗他出台银行救市计划，他认为在各国政府对金融危机好像束手无策的时候，英国政府能够站出来出台这样一个救市计划，而且及时采取行动。他认为这个救市计划直击要害，所以他认为这个救市计划引领整个世界的潮流，使得美国在今天晚些时候将出台英国版的救市计划，他认为应对目前金融危机有一定帮助。

　　主持人：刚才拿报纸给我看，我桌子上有中国日报，日报上有一个法兰克福信息员的表情特别生动，旁边有一段话，是国际货币基金组织的总裁凯恩说，这场危机最可怕的时候在我们的身后。这种判断在英国媒体上是不是很普遍，目前股市上所体现的势头会持续下去。

　　李庆庆：现在很多人认为的确出现了一些回暖的趋势，是否能够继续持续下去，我觉得还有待于进一步地观察。而目前投资者表现出来的乐观和信心，在很大程度上是谨慎的乐观和谨慎的信心。很多专业市场分析人士认为，不能说市场信心完全恢复，我们需要一段时间，比如说在昨天报纸上，希望周一的暴涨能够成为一种分水岭，后来还会发生什么很难说。因为美州银行的分析文章这样说，在一个危险的开始之后，欧洲各国终于有了一个一致的行动，而各国采取行动的力度和信心，说明这个行动有影响力，指昨天欧洲股市井喷。还有银行分析师这样说，他认为昨天一幕是故事第二回，好像政府采取行动，我们要看故事第三回。

　　主持人：金融方面最可怕的时候已经过去了，剩下是金融危机对实力经济产生影响，会不会持续产生坏消息。