进入降息周期以来,国内债券市场迎来一片生机,国债、企业债指数一路高歌。债市的强势表现使得债券型基金实现了不菲的收益。与此同时,债券型基金市场发展迅猛,今年获批的108只基金中,有35只债券型基金设立,而 2002年到2007年的6年间,也不过批了26只债基。12月24日,继长信利丰债基之后,又一只债券型基金——华商收益增强跨年度发行。
对于普通投资者所关注的明年债券市场的表现。天治天得利货币基金经理贺云预计,明年CPI增速预期会降低,债券市场估计在半年的时间内都可能维持慢牛行情。华商收益增强基金拟任基金经理毛水荣也表示,债券牛市刚刚开始四五个月,时间并不长。在降息周期内,债市牛市尚未见顶。2009年上半年债市的表现更加值得期待,上涨的幅度可能会比前期小一点、慢一点,但趋势是向上的。
申银万国在最新一期债券周报中认为,市场对未来央行还有大幅降息空间并没有形成一致的预期。申万预估,经济下滑的趋势不会改变,更难以形成“V”型反转。就未来2-3个月看,由于企业不断消化存货,我们会看到持续变差的月度宏观经济数据,这对债市来说,是一个支撑,因此债券市场收益率还有下降的空间。
银河证券基金研究中心数据显示,截至2008年12月26日,78只新老债券型基金过去六个月的净值增长率接近7%。那么,在明年债市将出现小牛的情况下,债基投资如何才能做到稳健?毛水荣认为,单独投资股票或债券很难做到稳健,因为任何市场总是有周期性的。如果把两个结合在一起,周期性就大大减弱。债券基金把主要资产配置债券,小部分资产配置股票。在同等风险情况下,收益可以做得更高;同等收益情况下,风险可以做得更低。在今年发行的债券型基金中,“打新股”债基占据较大比例。据介绍,此次发行的华商收益增强基金同样为一只“打新股”债基,与长信利丰等债基不同,申购的新股不是股票资产在固定时日内卖出,而是根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低,确定上市后继续持有或者卖出。
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