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建材市场行情波动 沪钢迎来成本及现价支撑

2010年11月19日 09:54 来源:证券时报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  近期,建筑钢材市场上演了暴涨暴跌行情,这在期货市场表现得尤其明显。笔者认为,对于沪钢来说,通胀预期、节能减排等题材的炒作不可能长时间延续,沪钢走势最终会回到其自身的基本面。

  国内CPI连创新高,央行进一步加强通胀预期管理,加息及上调存款准备金率等措施开始陆续出台。同时,发改委、商务部等部门表示将会采取进一步的措施控制物价过快上涨,后期市场对通胀的炒作将会逐步降温。同时,节能减排的实质性利好也将较为有限。

  螺纹钢和线材的需求具有明显的季节性周期,天气、长假等因素都会对其产生明显影响。从11月份开始,冰冻天气使得东北及华北地区不适合工地开工,现货流向呈现出“北钢南运”的特点,但南方地区的需求显然无法完全消化全国的钢材产量。从全国范围来说,消费进入淡季已是不争的事实,而淡季将会持续到明年开春。

  供应压力依然较大。统计局数据显示,10月份国内日均粗钢产量为162.26万吨,比9月份回升2.44万吨。这显示前期停产、限产的钢企开始陆续复产。另外,在传统年份,部分钢厂选择在11、12月份的淡季进行检修。但今年的情况出现了变化,因为前期地方政府强势性的拉闸限电,钢厂被迫进行检修,因而主动选择在11、12月份进行检修的钢厂反而会减少。考虑到当前产量的绝对值仍然较高,后期的钢材供应压力依然较大。

  近期原材料价格稳中趋涨。根据季度定价机制,明年一季度协议价格将根据9-11月份的铁矿石现货价格决定。而9月份至今,国内铁矿石现货价格已有了一定的上涨幅度,因此明年一季度协议价格上涨的概率很大。当前,铁矿石进口商存在较强的囤货冲动,这也是铁矿石现货价格坚挺的原因。焦炭价格则在上下游的夹击中艰难上行。近期,作为焦炭原材料的炼焦煤,价格小幅上涨,且上涨幅度超过焦炭价格的涨幅,导致焦厂的亏损更加严重。目前炼焦环节的亏损在200至300元/吨之间。焦厂普遍采取限产措施,供应量也维持在较低水平。

  在正常情况下,期货价格与现货价格会保持在相对合理的价差,该价差主要包括期货头寸的持仓成本和一定幅度的正常溢价。对于螺纹钢期货而言,螺纹主力合约的价格应比现货价格高出的合理水平为30元/吨左右。也就是说,螺纹钢主力合约RB1105应该比现货价格高出约150元/吨。而当前RB1105与上海地区现货价格相当,这种价差结构为沪钢提供明显支撑。

  整体而言,由于建筑钢材消费进入淡季,供求关系在短期内难以明显改善,后期沪钢难以维持强势。但铁矿石、焦炭等原材料价格的上涨将会继续推高钢材生产成本,期现价差也为沪钢提供支撑,后期沪钢有望震荡上行。

  在当前的行情之中,钢材需求企业可以逐步进行买入保值。同时,鉴于钢材价格波动频繁,钢厂可以等待卖出保值时机。(广发期货 夏才俊)

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【编辑:孟欣】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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