央行或对两银行实施500亿逆回购

　　随着20日央行上调法定存款准备金率缴款日的到来，银行间市场流动性紧张程度达到高峰。当日，货币市场资金利率全线上扬，7天回购利率突破7%，略低于1月底个别时点。据透露，为避免银行资金链断裂，20日央行对两家大银行实施了500亿元逆回购操作，但目前该消息仍未得到官方承认。

　　以5月末人民币存款余额测算，央行最近一次上调准备金率可冻结银行体系资金约3800亿元。由于央行坚持逐月“提准”，银行资金链尤为紧张，此次准备金缴款再次在货币市场形成较大冲击。

　　6月15日以来，各资金利率指标全线上涨。以质押式回购利率为例，20日有多个期限回购利率升破7%，达到2月以来阶段性峰值。其中，隔夜回购加权利率升至6.92%，7天回购利率达7.51%。跨月跨季品种同样保持上行势头，14天、21天与1个月回购加权利率均涨至7.5%以上高位。银行间拆借利率与上海银行间同业拆放利率也出现类似走势。

　　据部分机构测算，5月底商业银行超储率已降至1%以下，逐月提准导致银行体系资金链越来越紧张，这可能放大政策操作与事件冲击对资金面的影响程度。为满足存贷比考核，预计6月底银行同业资产可能回流存款账户，这意味着7月上旬需补缴准备金可能大幅增加。以当前形势预计，资金紧张状况将持续数周时间。