2013年度中国银行业十大新闻(6)

　　7.“8号文”出台银行理财业务面临转型

　　为规范理财产品，增加理财产品的透明度，2013年3月25日，银监会下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(“8号文”)，对理财资金的投向、风险拨备提出明确要求，对规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险方面提出了相应的原则和标准。

　　“8号文”重点对非标准化债权资产和资金池业务进行了规范，并要求对理财产品进行单独管理、建账和核算，确保每个理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，同时首次明确限制了银行的非标准化债权资产投资比率。

　　在“8号文”的规范下，商业银行的理财产品发行规模出现缩减。银监会数据显示，截至2013年6月末，银行理财资金余额9.08万亿元，其中非标债资产余额2.78万亿元，比“8号文”出台前下降7%。

　　专家点评：

　　近几年，我国银行理财市场保持高速增长的态势，截至2013年年底理财产品余额已达10万亿元左右。2013年3月，银监会发布了“8号文”，重点对非标准化债权资产和资金池业务进行了规范，明确限制了银行投资非标准化债权资产投资比率，将其严格控制在理财产品余额的35%之内。总体看，“8号文”的出台，对银行理财产品的持续发展发挥了重要作用，有利于防止银行理财产品风险的积聚，并对理财业务形成倒逼机制、促进理财业务转型。短期看，“8号文”的出台也给银行理财产品的发展带来一定影响。

　　由于不具有法人地位，银行理财产品在银行间市场不能独立开户进行非标资产投资，部分理财产品通过信托、券商等“通道”进行投资，风险仍留存在银行端，并且由于采取了预期收益率的形式发行，使银行面临刚性兑付的风险，导致人们对理财产品风险的质疑。但从市场情况看，目前数万个银行理财产品都是到期兑付，没有出现违约。2013年银行理财资管计划试点的开展，是一项重要创新，将促进银行理财向代客理财本质的回归，让银行理财业务更加阳光化和规范化，有利于规避刚性兑付的风险。与传统银行理财产品相比，新型产品的交易形式为开放式，收益则以产品净值的形式定期公布，类似于开放式基金。

　　理财作为一项重要业务创新，丰富了市场的投资产品和渠道，满足了投资者理财观念日益增强的需要，成为其投资首选。伴随着流动性持续偏紧，利率市场化不断深入，未来银行理财产品将面临更多的挑战。互联网金融的发展、同业存单的发行等，将导致银行理财市场竞争加剧。

　　展望未来，理财产品回归资产管理是重要趋势。一是扩大理财直接融资工具试点，提高理财产品透明度，降低金融机构的刚性兑付和隐性担保风险，减少对信托机构“多元化牌照通道”的依赖；二是以服务实体经济为最终目标，扎实依法开展理财业务，不触及风险底线；三是优化金融资源配置，让资金切实流向实体经济，这样才能从根本上提高流动性管理能力，促使理财回归财富管理的本质，银行业理财业务经营也才会更加透明化和规范化。

　　2014年银行理财市场仍充满希望，仍是推动银行业务转型与利润增长的重点之一，发行量和规模可望继续快速增长。随着金融市场的发展及利率市场化的加快推进，银行理财产品需要从投资标的及产品收益设计等方面进行创新，未来结构性理财产品以及投资于资产证券化、金融衍生品等创新投资标的的理财产品将是银行理财产品的主力。(点评专家：中国银行国际金融研究所副所长宗良)