纽约大宗商品市场冷热不均 体现不确定性

　　2014年第一季度已经过去，全球经济增长数据不佳、极端天气和风云突变的地缘政治形势，是今年以来市场方面的主要关注焦点。受上述原因影响，大宗商品行情冷热不均，农产品、畜牧产品和贵金属期货价格大幅走高，与全球商业周期关系密切的能源和工业金属等商品价格表现欠佳。

　　今年第一季度，农产品和畜牧产品期货价格增势强劲，大宗商品涨势由咖啡、瘦肉猪和谷物引领，农业与畜牧产品成为今年以来表现最好的商品。咖啡最大生产国巴西遭遇极端干旱天气，导致咖啡期货价格第一季度大幅上涨。统计数据显示，截至4月4日，今年大豆、玉米、小麦期价已经分别上涨14.21%、18.53%和11.65%。

　　冬季肆虐的暴雪造成美国铁路受阻，波及乙醇运输，乙醇期价升到32个月以来最高，一度曾超过汽油价格。瘦肉猪期价因美国27个州发生猪瘟而大涨，第三级牛奶期价也大幅上涨，涨幅超过30%。

　　3月份骤然紧张的乌克兰局势，是导致期货市场大幅波动的重大因素。乌克兰危机支撑了小麦和玉米的上涨行情，小麦和玉米期价分别上涨16%和10%，奠定了谷物期价在第一季度的整体上涨格局。

　　地缘政治因素也是影响3月国际油价走势的最显著因素，乌克兰危机导致美俄关系紧张，地缘政治形势风云变幻。美国释放战略石油储备和原油库存升幅高于预期的消息，曾导致纽约油价创下每桶97.99美元的当月低点。3月底，乌克兰紧张局势似乎有所缓解，地缘政治因素对能源市场的影响暂时减弱。另外，乌克兰危机也将黄金推上了每盎司1350美元关口。

　　工业金属与全球增长周期特别是中国的增长形势关系密切，期货市场分析人士经常将铜价视为中国经济形势的晴雨表。由于中国制造业和不动产投资减速，今年以来，铜期价大约下降了10%，铝和铁矿石期价也因中国经济增势趋缓而受到影响。美国的寒冷天气使建筑工程被迫停工，房地产市场数据近期也不温不火，市场对木材需求减弱，但工厂仍在生产木材，这些因素使木材期价承压。

　　截至3月底，道琼斯—瑞银商品指数上涨7.2%，标普高盛商品指数上涨3.2%，美国农产品期货市场创下近5年以来最高的上涨纪录，标准普尔—高盛商品农产品指数一季度上涨超过14%。市场人士认为，纽约大宗商品市场今年以来的冷热不均，体现了当前全球经济仍充满不确定性的特征。