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一边加息一边降息 俄罗斯瑞典央行“无奈”

2014年11月03日 08:41 来源:证券时报 参与互动(0)

  证券时报记者 吴家明

  各国央行最近动作频频,除了美联储和日本央行,俄罗斯央行和瑞典央行也有新动作,但却多了几分“无奈”。

  为应对卢布贬值,俄罗斯央行可谓孤注一掷,10月31日意外宣布加息150个基点至9.5%,远远超过市场预期。在卢布兑美元汇率创下历史新低后,俄罗斯央行决定加息,以弱化卢布贬值对国家经济的影响,但利率决议公布后,俄罗斯卢布汇率急涨,但仅仅过了两分钟便开始一路走低。有分析人士认为,这体现出俄罗斯央行误判形势,仅凭加息不能让汇率的走向有任何改变。法国农业信贷银行高级新兴市场策略师屈特加认为,卢布下跌的压力可能有所缓解,但只有放松流动性才能真正解决问题。法国巴黎银行旗下投资机构TKB BNP Paribas首席投资官楚柏夫曾表示,任何一位投机者或职业投资汇市的银行家都知道,俄罗斯第四季度的外债偿还规模将达到巅峰,谁也不会为这批债务再融资。显然,他们正在积极地押注卢布下跌。

  据彭博统计,今年第三季度俄罗斯卢布兑美元汇率重挫超过16%,卢布成为全球跌幅最大的货币。为应对卢布贬值,今年俄罗斯已投入710亿美元的外汇储备,使该国外汇储备降至4391亿美元。此外,原油价格下跌使严重依赖石油收入的俄罗斯经济雪上加霜。布朗兄弟哈里曼全球外汇策略主管MarcChandler表示,新兴市场出产大宗商品,但大宗商品的价格正在下降,这对于巴西、南非、俄罗斯、秘鲁等新兴市场来说都是坏消息。除了俄罗斯,巴西的铁矿石储量巨大,也是世界第二大大豆生产国,但其货币雷亚尔今年以来贬值了10%。智利是最大的铜矿开采国,但随着铜价下跌,智利的货币比索贬值了4%。

  同样是在上周,瑞典央行出人意料将基准利率下降至零。瑞典央行表示,该举措主要是为应对长期通缩风险,并且到2016年中期都不会提高利率。目前,瑞典物价正普遍下跌,央行希望重新达到其2%的通胀目标。“瑞典经济较为强劲,但通胀率过低。”瑞典央行的报告也显得有些“无奈”。

  一国央行如果过快加息,将令经济无法承受,就可能引发可怕的后果——被迫逆转政策并重新降息。彭博社报道认为,瑞典央行的最新决定就是一个最新的证据。2010年7月,瑞典央行宣布加息,当时的通胀率仅为目标通胀率的一半。因此,瑞典央行的决定引发诸多批评,指该行加息过快。当年,瑞典的通胀率的确上升,但仅是昙花一现。2011年12月,随着欧元区债务危机刺激欧洲央行放松货币政策,瑞典央行被迫降息。有分析人士表示,瑞典央行对欧元区经济增速放缓的反应太慢,瑞典经济从未真正崛起,并仍依赖欧洲。瑞典央行的货币政策逆转表明,加息过早将导致经济比以前更糟。

【编辑:陈鸿燕】
 
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