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铜价暴跌会否引发融资铜爆仓?

2015年01月17日 13:30 来源:上海证券报  参与互动()

   ⊙记者 阮晓琴

   铜价的暴跌让市场再起融资铜风险之忧。上海证券报记者获悉,由于2013年、2014年两轮“去杠杆”,目前中国保税区融资铜库存约55~60万吨,属正常偏低水平,融资铜风险不大。

   据介绍,融资铜问题是在2012年下半年开始暴露的。当时的说法是,中国保税区铜库存最高曾达到120万吨,其中融资铜占贸易总量90%。2013年4月,银行出台对融资铜的限制政策,包括国有大行通知不再做融资铜信用证等。之后,中国保税区铜库存一度降到最低40万吨。2014年6月,青岛港融资矿骗贷事件再爆融资风险,外资银行借势收缩信用证贷款,融资铜再度瘦身。随即,中国保税区铜库存从88万吨高位降了25万吨。但到2015年元旦前后,中国保税区铜库存在又上升至55~60万吨左右。

   最近铜价大跌,短短10个交易日跌幅超过10%,为五年半以来低点。15日,沪铜收于40920元,跌2.92%,跌幅有所收窄。

   铜价短期暴跌,融资铜爆仓风险无疑加剧。但业内认为,55~60万吨库存量基本在合理水平,融资铜风险不大。

   光大期货有色金属部研究总监徐迈里分析称,银行限制铜融资后,2013年中国保税区铜库存最低降到40万吨,这可以看作是“干货量”。再考虑到新增贸易量,目前铜库存应该属于正常偏低水平,对应的融资铜风险不高。

   格林大华期货有限公司金融与金属研究中心主任俞佳松也认为,铜产业链相对成熟,从多年运作来看,融资活动较为规范,融资铜风险不大。

   但也有分析师提醒,铜价的暴跌即便没有形成系统性风险,也不能排除个别企业在铜价大跌情况下出现融资风险。

   对于铜价后市,徐迈里预计,铜价或企稳,后市弱势震荡。“伦铜14日最低价5353美元/吨或是春节之前的底部价格。”15日,伦铜亚洲交易时段大涨3%以上。

  

【编辑:陈鸿燕】
 
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