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三大利空致使沪铜两周惨跌10.39% 短期或触底反弹

2015年01月17日 13:56 来源:证券日报  参与互动()

  高盛称,铜价正试图寻找新的平衡点,今年二季度可能反弹

  ■本报记者 于德良

  “铜博士”本周的表现无疑是商品期货中最引人关注的。

  本周三,受隔夜伦铜大跌4.26%的影响,沪铜开盘半小时后直奔41190元/吨的跌停价,创下了2009年4月以来的新低。本周沪铜下跌7.25%,而今年以来已下跌10.39%。截至昨日收盘,沪铜各合约全线收涨,主力合约1503收于41040元/吨,涨520元/吨,涨幅1.28%。

  金石期货有色金属分析师严博表示,目前内外盘期货价格超跌反弹,伦敦库存持续增加,反应需求仍处于低迷状态,维持期铜中期看空的观点。从昨日机构席位持仓看,多空持仓都有所减少,可能是因为周末因素所致,但是多头持仓量大于空头持仓量,所以反弹可能还将延续。

  银河期货铜分析师车红云认为,近期铜价处于调整之中,如能上破5日均线41500元/吨,铜价的反弹将宣布成立。

  高盛日前发布报告认为,铜价正试图寻找新的平衡点。今年二季度铜价可能反弹,这将取决于中国政府在一季度的购买量,季节性需求上升及潜在需求的力度。

  三大利空因素共振

  铜价中期将延续跌势

  进入2015年以来,受多种利空因素的影响国际铜价结束大幅振荡走势,加速破位下跌。主要因素有,一是国际油价腰斩拖累大宗商品价格。国际原油从去年100美元/桶以上持续下滑至目前的不足50美元/桶。而同样作为重要的大宗商品的铜跌幅仍较小,存在补跌空间;二是欧元区、日本和一些新兴经济体的经济前景令人失望。世界银行预测,今年全球经济将增长3%,低于去年6月预测的3.4%,中国在经济转型的过程中,经济增速也有所下滑;三是供应由短缺转为过剩。2014年11月,国内铜月度产量达到75万吨,环比增速连续4个月刷新纪录。2015年1月15日,LME全球库存增加4725吨,至19.87万吨。铜供应过剩的局面较长时间难以改观。下周二中国将公布2014年四季度GDP数据,市场预期该数据将创2009年以来新低。昨日晚间,美国将公布12月份工业产出数据,市场预期环比下降0.1%。

  根据研究公司CRU Group 的预测,今年中国对铜的需求将从2014年的5.5%放缓至4%。

  短期下行空间有限

  反弹可能将延续

  周四,沪铜在周三恐慌杀跌后惊魂稍定,最低探至39820元/吨,最高价为41230元/吨,收报40920元/吨,下跌0.62%,周五,沪铜最高为41710元/吨,收报41040元/吨,涨幅1.28%。

  车红云表示,铜价的大跌反应了基本面过剩和市场对中国经济担忧。本周LME现货升水降至50美元,库存大增4725吨到19.87万吨,半个月以来已经连续增加了2.2万吨,约为13%,主要增加在欧洲和亚洲。但值得注意的,此次铜价最低价格较2015年均价已经有18%的跌幅,在不出现二次经济衰退的情况下,铜价跌幅基本反映了全年的基本面过剩量,我们倾向于铜价短期下行空间有限。

  对铜价的后市走势,她认为,“从铜成本来看,5500美元/吨是90%的企业成本线,估计短期对铜价的支持会显现。我们倾向于近期铜价处于调整之中,如能上破5日均线5700美元/吨或41500吨/元,铜价的反弹将宣布成立。

  永安期货认为,2015年总体基本面依旧是空头排列,预计铜价依旧震荡下行,因为需求支撑减弱,而供应压力持续。但不排除国家收储和刺激政策、供应端遭遇不可抗力等意外因素对铜市场供需平衡预期的影响。铜价跌破6000美元/吨和5500美元/吨关键点位后,后面的支撑应该主要来自于成本支撑。

  严博表示,内外盘期货价格超跌反弹,伦敦库存持续增加,反应需求仍处于低迷状态。我们维持期铜中期看空观点。从昨天的沪铜持仓来看,正在经历1503合约与1504合约换月,盘面资金是净流入的,周四多头增仓比较多,所以周五出现反弹,后市还有一定的反弹空间。从机构持仓席位看,昨天多空持仓都有所减少,可能是因为周末因素所致,但是多头持仓量大于空头持仓量,所以反弹可能还将延续。

【编辑:陈鸿燕】
 
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