央行再发300亿元流动性红包

　　(记者 孟凡霞 岳品瑜)央行在春节前的资金红包仍在持续。继周三晚间突然降准释放6000亿-7000亿元流动性后，昨日央行继续通过公开市场释放逆回购，操作量为300亿元。分析人士表示，往常降准后一般都通过正回购回收一部分流动性，但是在新股发行集中、节前取现高峰，此次央行继续实施逆回购主要是为了缓解市场情绪。

　　昨日，央行在公开市场进行300亿元28天期逆回购操作，操作量较周二的同期逆回购缩量250亿元，中标利率维持在4.8%。

　　“缩量在意料之中，央行此次降准释放的流动性超过6000亿元，已经能有效补充流动性短缺。从往年情况看，在央行降准后，为避免短期流动性过于宽裕，央行一般会通过公开市场操作回收部分资金，以平滑短期流动性分布。目前考虑到新股发行和节前取现的影响，央行仍维持逆回购操作应是出于稳定市场情绪考虑。”一位资深分析人士表示。

　　1月22日之后，央行已连续五次通过逆回购向市场投放流动性，操作的品种既包括7天期，也包括28天期，累计操作量高达2750亿元。上周央行两度出手操作1050亿元逆回购，单周实现净投放550亿元。本周二央行进行了550亿元28天期逆回购和350亿元7天期逆回购，单周净投放900亿元。

　　受降准及逆回购影响，银行间市场利率昨日全线下跌，结束之前的连涨局面。其中隔夜Shibor跌10.7个基点，至2.8660%；7天期Shibor跌1.5个基点，至4.412%；14天期利率跌7.2个基点，至4.86%；1个月期利率跌2.78个基点，至5.0502%；3个月期利率下跌1.2个基点，至4.916%。

　　“随着央行降准和逆回购放水，春节前流动性将处于较为平稳的状态。”一位券商分析人士表示。

　　投资者更为关注的是，央行降准靴子落地，6000亿-7000亿元的放水，是否会让春节理财市场高收益行情破灭？对此，银率网金融研究中心主任殷燕敏表示，尽管监管在2014年对银行的存贷比考核进行了调整，并增加了存款偏离度指标，以控制银行通过理财产品月末、季末冲存款规模的行为，银行理财产品的月末效益有所淡化，但季末效益依然明显。

　　在当前的市场环境下，银行理财产品的收益走势已不再简单地由资金面松紧决定。互联网理财产品的兴起不仅加速了银行活期存款的流失，对银行理财产品也形成了竞争，市场竞争对银行理财产品的定价影响加大，此外，随着股票市场走牛，银行理财也不再单纯依靠非标准化债权资产拉高收益，通过伞形信托等方式进入到股票市场中，为理财产品的投资端获得更高的收益，因此银行理财产品的收益水平在2014年底并未下滑，而是大幅回升，再度吸引投资者资金回流。

　　殷燕敏认为，从短期来看，此次降准可在一定程度上缓解市场近期的资金紧张压力，但股票市场IPO以及春节前资金紧张等因素依然存在，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，投资者依然可以关注大型城商行和股份制银行发售的高收益理财产品。

　　不过，从长期来看，以固定收益类资产配置为主的银行理财产品的收益依然是以下降为主基调，预期年化收益率超6%的高收益产品也将减少。