股市下跌 并非P2P利好

　　业界人士在北京研讨互联网金融规范创新以及资产证券化对P2P发展的影响。 新华社资料图片

　　随着近3个月内的一轮轮大跌，A股终于回到了今年年初时的点位，股民们时而大喜时而大悲，随着时间的推移，则愈发镇定、冷静。按照段子里的说法，今年中国股民的遭遇，算是“白白挣了许多开心的日子”。在股市低迷不振的日子里，其它投资领域的形势也发生了变化，不少专家和业内人士都猜测，股市跌宕，P2P平台将成为散户投资的香饽饽。但根据记者的调查采访，不少P2P从业者给出了明确观点：股市下跌，并不代表P2P的好日子就来了。

　　■ 深圳特区报记者 郑安之

　　股市走弱并不利好P2P

　　股市低迷则利好P2P？听到这个问题，拍拍贷CEO张俊的第一反应是乐了，张俊告诉记者，从3月份开始，的确有拍拍贷的大客户将资金抽离去炒股，但是在5月底、6月份时一些大客户的钱又重新回到了P2P,躲过了大跌，张俊认为他的一些大客户“还是挺聪明的”。不过他表示，P2P投资人增长明显，主要还是靠借款人的需求来拉动业务的增长，“所以我们加大了借款人获取的力度，拉人进来满足投资人的需要”。

　　根据网贷之家发布的数据显示，网贷指数两周来持续上升，人气指数稳步提高，上周上涨4.6%，成交指数上周均值环比上涨10.8%。有业内人士分析，由于股市暴跌，引得投资人开始考虑分散投资，进而回归到P2P理财的大热炉中来。

　　地标金融总裁刘侠风透露，今年上半年股市行情好的时候，不少平台特别是规模不大、影响力不强的P2P平台，资金净流出十分明显；而自从股市开始调整之后，特别是最近的第二轮调整，不少P2P平台的资金呈净流入状态，而且十分明显。“但是就此推论，股市走弱，利好P2P行业，是不成立的。”，地标金融总裁刘侠风分析道：“P2P的用户，特别在理财端，和股市的参与者，在一些纬度上匹配度还是比较高的，比如二者都是风险偏好者。但如果股市持续深度下挫，极有可能传导到实体经济领域，那么势必会加大P2P债权端风险，而这恰恰是P2P的生命线。同时，任何一家P2P平台，债权尤其是优质债权的获取，一定是循序渐进的，剧增的理财端资金，也会形成消化压力。”

　　收益率与“双降”无必然关系

　　央行近日再次宣布降准降息，有投资者担心理财产品的收益率将会下降，也有行业内人士认为“双降”将促使P2P收益回归合理。“双降”与P2P收益率到底关系如何？在刘侠风看来，P2P收益率呈下降趋势是行业发展、理性、成熟的必然结果，和央行降息降准没有必然关系。“自两年前P2P火爆以后，收益率下行趋势就十分明显。但是这一轮央行双降，差不多是去年11月左右开始，时间上不匹配。”

　　据刘侠风介绍，P2P降息有几个基本原则：一是债权供给和资金供给的关系，当债权供给跟不上，而资金供给供大于求的时候，平台可以选择降息；然而，银行降息对于P2P的债权端影响几乎为零；其二是跟P2P平台的品牌知名度相关。同一地区的P2P平台，同类性质的债权，获取成本相差无几，市场价格几乎透明，一般来说，P2P平台的品牌知名度越高，为用户让渡的利率越低，获取资金成本越低。

　　然而，从另一端的投资者看，银行降息后压缩了银行存款、银行理财、宝宝类基金、债券等等的收益，有理财需求投资者将会重新配比对“钱”搬家，或增加对高收益的P2P投资。“P2P的融资客户，是银行不做或做不了的客户。比如欠银行钱的，需要融一笔资金做下过桥；在银行信用不好的，进了黑名单的；没有足额抵押物的，或者抵押物银行不认可的；或者急着需要钱，等不及三四十天的等等……”刘侠风解释道。“所以，不管银行存贷款利率涨跌，他们都从银行贷不了款，债权端的购买其实对P2P平台冲击几乎为零。”

　　金信网创始人、首席运营官安丹方也认为，从贷款端来看，理论上降息降准后小微企业从银行获得贷款将更加容易，对致力于小微企业服务的网贷行业是利空，但实际上本次小幅度的降息降准对于P2P贷款端的影响有限。

　　90后成投资领域新势力

　　近日，P2P老牌平台拍拍贷发布了2015年业绩半年报，有意思的是，报告中透露，上半年拍拍贷新增的222万用户中，90后以超过87万人的规模大军，占比跃居各年龄层之首，达到40%。90后似乎逐渐成为投资领域的新势力。

　　今年6月发布的《2007-2014年中国P2P个人无抵押小额信贷市场发展报告》的数据中也显示，90后群体更擅长合理配置风险资产，财商优于其他年龄群体。

　　张俊透露：“我们所观察到的现象是，90后(投资者)的增长速度很快，远比其他群体快，但是从总的投资金额来讲，90后还不占主导。换句话说，90后的人均投资金额还是很少，更多的人是尝鲜，或许他们把(P2P投资)当做大富翁游戏来玩，但是90后现在也都基本处于20—25岁之间，未来肯定会成长为投资的主要群体，在这个过程中，如果90后有一个良好的投资习惯，肯定是P2P业务的一个主要增长点。”