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国企指数开年大幅跑赢恒指 机构看好年内表现

2018年01月15日 15:55 来源:中国证券报 参与互动 

  国企指数开年大幅跑赢恒指

  机构看好年内表现

  □本报记者 倪伟

  港股市场开年9个交易日全部上涨,从去年12月22日起已连涨14个交易日,创下港股历史上最长连涨周期纪录。虽然恒生指数表现强势,但值得注意的是,恒生国企指数开年以来表现更为优异,以6.49%的涨幅超越恒指4.99%的涨幅。

  市场分析人士表示,看好中国核心资产、南下资金支持和H股全流通试点落地等因素的共振作用,预期国企指数成分股今年将普遍走强,机构也纷纷看好国企指数年内表现。

  多因素支持国企指数走强

  数据显示,截至上周五收盘,恒生指数年内涨幅4.99%,而恒生国企指数涨幅6.49%,跑赢恒指约30%。其中恒生国企指数追踪的40只个股中,35只今年以来获得涨幅,涨幅靠前的以地产、能源和金融类个股为主。其中8只股涨幅超过10%,分别为万科企业23.56%、中国国航15.19%、中国石油化工股13.61%、中国神华12.10%、招商银行11.41%、中信银行11.22%、邮储银行10.59%和华泰证券10.54%。

  市场分析人士表示,国企指数开年强势上涨,主要是由几个因素共振作用。

  一是估值偏低,上涨空间较大。目前恒生指数的市盈率已经达到13.4倍,已经高于5年均值,而恒生国企指数市盈率刚刚达到9.1倍,还属于相对低位。叠加2017年国企指数涨幅仅为24%,而恒指涨幅达到36%,国指有一定的补涨空间。

  二是资金看好中国核心资产。中国经济持续复苏,企业盈利预期大幅上升,市场2018年全面看好中国核心资产。国企指数追踪个股中大部分代表着中国核心资产,受市场资金追捧是符合价值投资和趋势投资的要求。

  三是南下资金的支持。南下资金对港股市场的影响力越来越大,仅去年一年就为港股增加了2万多亿港元的成交量。数据显示,截至上周五,今年通过港股通渠道净流入港股市场的南下资金就多达215.78亿元人民币。而南下资金重点流入的中资银行、能源、地产等板块也是涨幅领先的板块,推动国企指数走强。

  四是H股全流通落地。2018年继“同股不同权”之后,相当于港股流通总市值8%的H股未流通股票也有望实现全流通。在港上市的H股中,很多权重较大的蓝筹股都已经通过A+H股构架实行了全流通,未在A股上市的H股(152家)目前市值约为2.6万亿港元。现阶段非全流通的股份普遍处于折价状态,全流通预期有望大范围提升相关公司估值水平。

  机构看好年内上涨空间

  恒生国企指数年内大概率跑赢恒生指数,也是多家机构对2018年港股市场的共识。

  券商星展唯高达日前表示,该行预期2018年香港恒生国企指数的潜在升幅大于恒生指数。星展唯高达给出国企指数2018年目标13500点,恒生指数目标33000点。该行表示,恒指目前的市盈率已高于五年历史均值,而2018年指数目标相当于预测市盈率13.8倍亦是罕见高位,惟恐怕难以维持高位。2018年港股整体可能呈先高后低格局,受内地资金带动上半年恒指有机会达到甚至超越目标水平,但是下半年在美国加息、缩表以及企业盈利增速放缓的影响浮现之下,可能出现回调。相比之下,国企指数目前的市盈率处于五年历史均值,仍然只有单位数字,令人放心。板块方面,该行建议超配中国保险、互联网、中国电讯设备,低配餐饮以及香港的电讯股。

  法兴证券上市产品销售部副总裁周翰宏预期,今年港股大市有望向好,可以保持去年“稳牛”的局面。H股公司的盈利恢复持续增长,整体估值仍然吸引,而且市场资金充裕、A股“入摩”及H股全流通等因素都有利于国企指数表现,因此,国企指数及H股相关衍生品将成为市场焦点。

  德银日前发表研究报告表示,看好2018年港股市场表现,尤其预期国企指数至2018年年底有望升至14000点。报告还预期MSCI中国指数年底目标110点。该行表示,中资股盈利前景良好,预期MSCI中国指数成分股2018年及2019年两年每股盈利将分别增长17%及15.5%。此外,有利的流动性环境也支持中资股表现。

【编辑:王忠会】
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