英媒：全球增长放缓未必坏事 或将带来持久机会

　　【英国广播公司网站7月14日文章】题：全球经济增长放缓是好事？

　　随着中国以及其他新兴经济体的增速降低、西方继续其逐步复苏，世界经济可能会放缓。

　　但是，经济以更可持续的速度增长未必是一件坏事。当然，这取决于经济减速的性质。

　　首先，考虑全球经济增长的背景。在美欧爆发危机前，全球国内生产总值(GDP)的增长率在21世纪前十年超过4%。这比之前的半个世纪高出一个百分点。

　　以中国和印度为首的新兴经济体的增长率达7.5%，而发达经济体的增速为2.6%左右。美国和欧洲部分地区举债消费是原因之一，新兴经济体非常强劲的增长是另一个原因。

　　2000年之前，新兴经济体的增速为3.6%，因此在接下来的十年，它们的增速提高了一倍以上。这些经济体越来越多地与全球融合，其中有许多通过向美国和欧洲销售产品而享有贸易顺差，这显著提振了其经济。

　　但自全球金融危机以来，越来越多的增长是由债务推动而不是出口驱动的。国际清算银行估计，自2007年以来，世界各地的债务增加了33万亿美元，这等于全球经济年产出的一半。

　　根据西方得到的教训，这并不是最可持续的增长源。

　　因此，当经济增长在像中国这样信贷扩张过快的地方放缓时，它不一定是一个坏的结果。面临的挑战是如何管控经济放缓。这并不简单。

　　显而易见的是，由于欧美人在消费方面更加节制，目前在这些国家，贸易不再是增长的动力。这意味着，拥有巨额经常账户赤字的国家，如土耳其和墨西哥等，可能会发现更加难以为这些赤字融资。这也意味着，拥有一个庞大的内部市场将更加重要。

　　正因为如此，像博柏利服装公司这样的企业现在是发现需求的指向标。这家英国服装店的收入首次达到20亿英镑，原因是它在中国和亚洲其他地方的销售增长率高达两位数。

　　这种需求主要是在诸如中国和印度等拥有十几亿人口的新兴市场，但是也出现在拥有两亿多人口的印度尼西亚和巴西。

　　依赖贸易的较小的新兴经济体会发现日子更加艰难，尤其是向美国销售产品的亚洲部分地区以及向西欧销售产品的欧洲新兴市场。

　　当然，关键是中产阶级是否借款过多用于消费。这就是为什么这种情况可能会导致灾难性的错误。

　　如果按照国际货币基金组织的预测，新兴经济体能够增长6%，那么该组织预计世界经济的增长率到明年年底将重新恢复到4%左右，而发达经济体的增速可能达到2%。

　　这将是一个很好的速度，但慢于21世纪初激动人心的时期。而更可持续的速度将带来更好的持久机会。