制造业服务业PMI双回升 专家称经济下行压力仍大

　　五一期间，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心先后发布数据：4月中国制造业采购经理指数(P MI)为50 .4%，较上月回升0.1个百分点；中国非制造业商务活动指数为54.8%，环比回升0.3个百分点。多方分析认为，作为宏观经济的重要先行指数，制造业PM I和非制造业商务活动指数双双回升，显示当前中国经济增长正在趋稳。但也应看到，制造业PM I回升幅度不及预期，非制造业商务活动指数中的分项指数有多项回落，当前经济下行压力仍然较大。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析认为，市场需求有所回暖是推动制造业PM I继续微幅回升的主要原因。4月制造业PM I中，新订单指数为51.2%，比上月回升0.6个百分点，在构成PM I的5个分类指数中升幅最大。

　　中国非制造业商务活动指数俗称服务业PM I或非制造业PM I。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，4月该指数有所回升，反映非制造业经济活动延续增长势头。服务业经营活动和市场需求双双回升拉动了当月的增长。特别是与物流相关行业活动增势加快以及大宗商品批发零售行业活动保持高位，显示市场活跃度有所增强。此外，价格指数变化波动幅度较小，走势稳定，也有利于服务业继续走稳向好。

　　作为最先公布的4月主要经济指标，同时也是反映经济走势的先行指数，制造业、服务业PM I同时回升预示着经济已经出现了趋稳的迹象。国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，“4月PM I指数继续小幅回升，预示未来经济增长趋稳。新订单指数、购进价格指数回升，表明企业对未来市场的预期趋稳，结合产成品库存、采购量库存指数的变化，预计企业去库存活动将趋于减弱。综合市场需求因素分析，预计未来经济增长将呈现回稳态势。”中国物流信息中心武威称，4月服务业PM I显示，非制造业经济延续了快速增长势头，这有利于经济继续走稳向好。

　　不过PM I数据也同时显示，当前经济只是初现企稳迹象，经济下行压力仍然较大。以制造业P MI为例，50 .4%的读数不仅低于此前50 .5%的市场预期，而且创下了历年同期的最低值。“2006年到2013年4月PM I平均升幅0.9%，今年升幅远弱于历史平均降幅，显示制造业景气度难言好转，仍然低迷。”海通证券宏观债券首席分析师姜超说。服务业PM I的情况也不完全乐观。各分项指数中，除新订单指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数与上月持平以外，其余指数均有所回落。其中，存货指数和从业人员等指数回落超过1个百分点。

　　鉴于当前经济回升的基础仍不够稳固，一些市场人士认为，稳增长政策还需进一步发力。华创证券分析师牛播坤称，综合PM I数据来看，市场供需和企业预期有所改善，但经济总体“旺季不旺”态势延续，稳增长迫切性较高，维持二季度稳增长政策将以小步快跑的节奏加速出台的判断。中国社会科学院副院长李扬认为，2014年一个季度已经过去，初步数据显示，经济下滑趋势日渐明显，完成预定增长目标存在困难。为防止增长率的下滑突破底线，需要制定若干稳定经济的预案。