中新网11月21日电 新加坡《联合早报》20日刊发特写说,尽管意大利和希腊都更换了总理,但市场信心显然还是不足。本月15日欧元区债券市场出现大规模的抛售,除了德国以外,所有主要欧元区国家的债券收益率都上升,其中西班牙债务总额更创历史新高。欧债危机会蔓延开去吗?
文章摘编如下:
尽管意大利和希腊都更换了总理,但市场信心显然还是不足。本月15日欧元区债券市场出现大规模的抛售,除了德国以外,所有主要欧元区国家的债券收益率都上升,其中西班牙债务总额更创历史新高。欧债危机会蔓延开去吗?
法国西南部城市圣埃米利永的市长为了还债,把联合国教育、科学与文化组织列为世界文化遗产的一个中世纪修道院卖掉。
圣埃米利永市政府辩称,它售卖修道院是为了筹集资金,维修古迹。但居民认为,即便是“火烧屁股”,也不该变卖“传家之宝”。当地历史与建筑学会更指出,政府花费57万欧元(近100万新元)修复这座14世纪的修道院不久,就以75万欧元(131万新元),将修道院贱卖。
圣埃米利永市政府变卖“祖产”的做法,是欧洲一些地方政府财政管理不当的缩影。审计报告显示,圣埃米利永的税收,比同级法国城镇多73%,但负债额却比它们多四倍。理由是:雇员太多、商业收入太低、为应付开支。借贷额一直在增加。
意大利新政府于16日宣誓就职,新任总理蒙蒂将兼任财政部长,负责带领意大利走出欧元区主权债务危机。新政府就职前夕,意大利公债收益率重新攀升至难以维系的水平,市场显然在担心,蒙蒂和希腊新总理帕帕季莫斯两位技术官员并未经历选举,缺乏国内政治基础,或许无力实施严厉的紧缩措施和经济改革。
法、奥、芬、荷 债券收益率升高
欧元区债券市场15日出现大规模的抛售,除了德国以外,所有主要欧元区国家的债券收益率都出现上升。投资者担心的对象除了意大利和西班牙,还多了保住AAA评级的法国以及奥地利、芬兰和荷兰。
法国在全球市场遭遇重火力打击,这显示,市场担忧欧元区第二大经济体法国正卷入不断恶化的债务危机。法国10年债券的收益率为3.5%,德国为1.775%,意即法国的借贷成本比德国高约一倍。这表明,历时两年的主权债务危机可能正在进入一个危险的阶段。此外,荷兰及奥地利的公债收益率也随之攀高。至今,这三个家与德国为欧元区的核心。
但英国智库欧洲改革中心首席经济师蒂尔福指出:“若它们也陷入其中,借贷成本不断上升的话,那可能促使它们考虑是否继续支持德国和其处理欧元区危机的立场。”
据交易员说,在许多债券市场上,买家寥寥无几,只有欧洲央行在积极买进意大利和西班牙国债。美国一名银行界人士说:“欧元区债券市场上人人都在清盘,大家都在涌向出口。”
西班牙债务创历史新高
西班牙为欧盟第四大经济体,又是另一个“大到不能倒”的国家。西班牙出售12个月和18个月国库券的支付收益率达到1997年以来最高。据西班牙央行公布的数字显示,西班牙2011年上半年债务总额在7000亿欧元以上,创历史新高。政府债务占国内生产总值的比例达62.5%,也创历史新高。西班牙20日选举新政府,更添不定因素。
欧元区领袖于10月27日决定,通过扩大欧洲金融稳定基金、希腊债务减记、银行注资以及加强金融监管四点方案,设法使欧洲摆脱债务危机。但由于外国注资人裹足不前,欧洲机构也没投入更多的资金,欧洲金融稳定基金并没有达到欧元区原本所定的1万亿欧元的火力。
穆迪投资者服务公司14日指出,欧洲金融稳定基金上周发行的债券成本较高,而且需求很低,这说明,按基金的现状看,其支撑欧洲国债市场的能力有限。
欧盟统计局15日公布的数据显示,欧元区第三季度的经济增长上升了0.2%,几无增长。欧洲央行总裁德拉吉曾说,年底前欧元区将出现温和的衰退。
央行该不该出手?
市场在担心“大到不能倒”的意大利问题日益严重,接着会有大国一个个地接棒,希望欧洲中央银行尽更大力量扶持,阻止欧债危机蔓延,再也不能顾央行印钞票会引发通货膨胀的潜在风险。实际上,央行没有表明会在必要时出手扶市,是个不利因素。
央行决策人一而再地强调,必须由欧洲国家政府通过紧缩举措和改革来解决债务问题。原任意大利央行行长的欧洲央行行长德拉吉认为,各国应自行解决债务问题。
捍卫欧洲央行正统做法者反对量化宽松的主要理由是担心这种做法可能导致通胀。不过,由于衰退和银行资产负债表萎缩,恐让欧元区可能面临通缩风险,通胀已较不可能出现。
然而,有分析员指出,问题一个接一个地浮现未必是坏事。智库欧洲政策中心的高级政策分析员埃曼努伊里迪斯说:“各国认识到危机的严重性,这是好事。……你撞到墙时,就会想出方法来。”
德法救欧洲?
欧盟的行政机构欧洲委员会领导人将于12月9日举行高峰会议,就危机进行检讨与商议。在那之前,委员会将于11月23日出台增强欧元区经济治理问题的纲要草案,各国财长将于11月29举行的两天会议上,努力敲定欧元区救援基金的计划。
欧洲内外一直在观望,欧洲债务之火灭火队的领队、德国总理默克尔如何与其法国战友、总统萨科齐双剑合璧,减缓危机的冲击,媒体甚至将他们的姓氏拼在一起,形成了“Merkozy”。但后院已见火苗的法国本周开始积极为脱离火场找出路,主张欧洲央行多买希腊、意大利等借贷成本高的国家的债券,以便使金融乱局稳定下来。法国预算部长波克瑞斯(Valerie Pecresse)16日说:“欧洲央行的角色是确保欧元稳定,也要确保欧洲的金融体系稳定。”
但欧盟的龙头老大德国的总理默克尔依然坚持立场,并强调若欧洲央行扮演贷款人角色,有违欧盟的条例。她认为,要恢复市场信心,各国必须落实改革经济的承诺,同时,必须修改欧盟的条文,强化欧洲政治联盟。
欧债危机 引发欧元拆伙热议
新加坡国立大学亚洲竞争力研究所所长陈企业博士认为,德国与法国若要继续在欧盟处于主导地位,就必须先保住只占欧盟经济体约15%的所谓“欧猪国家”(PIGS,即葡萄牙、意大利/爱尔兰、希腊及西班牙)。他认为,B计划就是让国际货币基金组织出力,但货币基金需要中国大陆、香港、日本、台湾地区、新加坡等经济体的资助。这些经济体可能提出要在货币基金组织中有更大的投票权。
有人主张,把希腊等不利欧元区的成员驱逐出去。但拆分欧元区,对于欧元区各经济体和全球金融体系来说,都蕴含着巨大的风险,有人认为,欧元区万万不能解体。欧盟委员会主席巴罗索对欧洲议会表明,欧元区面临一场系统性危机,分拆欧盟不是一个选项。
欧盟是否有成员必须退出的争议,让欧元区内外的成员都感到不安。即使是如法国总统萨科齐所建议的,建立两个速度的欧洲让成员按不同条例运作,也同样引起争议。10个在欧元区以外的成员尤其担心,利益会因而受损。欧元区内的一些国家也担心,这样的改变会使它们必须受更严厉的监督。
有分析认为,欧洲债务70%以上的“债主”是内部机构,欧债算是个内债问题,而且,债务总额约为生产总值的85%,在发达经济体中是最低的,理应在控制之中,但由于欧元区国家各怀心事,无法同心协力,债火才会越烧越旺。
然而,陈企业博士指出,危机会蔓延开去。他回答本报询问时解释道,法国面对信用评级下调的风险,理由是法国银行持有不少的意大利主权债券。他认为,坏事还会接踵而来。依靠出口的东亚经济体会因此而陷入衰退。(李月霞)