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台报:美鹰派抬头启动升息循环 全球经济洗牌加速

2014年03月25日 14:11 来源:中国新闻网 参与互动(0)

  中新网3月25日电 美联储主席耶伦上任以来首次主持议息会议,决定今年秋季完成QE全部退场,同时有可能在QE结束6个月后开始加息。台湾《经济日报》近期社论称,从耶伦主持首次议息会议决定显示,其立场明显从鸽派转为鹰派。耶伦立场的转变,其实并非意外,因为从美国全球战略立场来看,鹰派抬头最符合美国总体利益。在QE全面退场及升息预期的双重冲击下,全球金融市场动荡势必加剧,经济洗牌也将加速。

  文章摘编如下:

  美联储前任主席柏南克在卸任前启动QE退场,很多市场人士期待被视为鸽派的耶伦继任后会改变政策,让QE退场时间拉长,但从耶伦主持首次议息会议决定显示,其立场明显从鸽派转为鹰派,不仅QE退场将按原订路径执行,而且将升息时程提前。耶伦立场的转变,其实并非意外,因为从美国全球战略立场来看,鹰派抬头最符合美国总体利益。

  首先,美国经济稳定复苏,全球经济龙头的地位重新站稳,虽然近期部分总体经济数据表现不如预期,但美联储预测今年美国GDP(国内生产毛额)成长率2.8%至3%,对未来展望依然相当乐观。尤其,美国受惠页岩气开发大幅降低能源成本及对进口能源依赖,制造业荣景再现,投资增加,贸易赤字缩小,长期经济基础益趋稳固,让QE退场可以无后顾之忧。

  其次,强势美元符合现阶段美国战略利益,QE退场逆转全球资金流向和配置,大量资金从新兴市场回流美国,美元资产吸引力增加,美元汇率走强,不仅抵消QE退场对美国国内资金紧缩效应,而且彰显美国国力回升及提升企业海外布局能力。

  再者,从全球战略考虑,当前美国最须制衡的两大威胁是中国大陆及俄罗斯,QE退场最大受害者是新兴市场国家,其中对俄罗斯冲击已经造成,而对中国大陆的影响也日渐扩大,在国家利益考虑下,以QE退场及升息塑造对美国制衡中、俄的有利形势,亦不令人意外。

  从耶伦谈话重点来看,QE退场将按原订计划执行,按照美联储每六周召开一次议息会议的速度,大约在今年10月底可望结束全部购债计划,即QE全部退场,也结束美联储实施长达五年多的非典型货币政策。

  接下来的问题是,联储会最快何时会升息? 耶伦宣布联准会现行调整利率前瞻指引将作修正,不再以失业率低于6.5%作为升息的唯一门坎,而改以通膨率、金融市场、劳动市场状况等各项指标作综合考虑。因为美国2月失业率已降至6.7%,今年美国经济仍可望以缓慢但稳定的速度维持复苏步伐,失业率势必持续下降,联准会甚至预测今年第4季失业率可望降至6.1%。既然联储会已多次宣示QE退场后仍将维持利率在超低水平一段时日,因而修改利率前瞻指引乃不得不做。

  不过,修正后的利率前瞻指引改为更广泛的参考指标,固然加大联储会决策弹性和空间,但也因为让是否升息的主要考虑因素及标准变得太过模糊,故受到不少批评,华尔街日报甚至指这项前瞻指引为“非指引的指引”。

  目前美国联邦基金利率维持在0%至0.25%的历史新低,市场原本预期联准会最快要到明年中才会升息,但耶伦表态让升息时程可能提前到明年4月,虽然差距不大,但透露出提前升息的强烈意向;联储会也将2015年底及2016年底的目标利率水平,从去年12月的0.75%与1.75%上修至1%及2.25%,这也意味美国在明年将进入升息周期,到明年底前很可能有二至三次升息。

  联储会鹰派抬头,QE全面退场及提前升息大势已定,这无可避免将加速全球资金逆转趋势,让新兴市场国家面临极大风险。台湾和大陆经济关系极为密切,若继续陷于内斗而难以自拔,其危可知矣。寄语朝野须奋起改变,致力经济调整转型,振衰起敝,台湾经济才会有未来。

【编辑:吴合琴】

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