香港文汇报：深港通受期待 A股市场国际化加快

　　中新网7月8日电 香港《文汇报》8日发表文章称，近期，资本市场对于深港通的预期越发强烈。在香港、深圳和上海市场一体化的大趋势下，A股市场的国际化步伐正在显著加快。

　　文章摘编如下：

　　近期，资本市场对于深港通的预期越发强烈。在香港、深圳和上海市场一体化的大趋势下，A股市场的国际化步伐正在显著加快。

　　毋庸置疑的是，市场参与者会更加关心其对内地市场构成什么样的影响？

　　从短期来看，深港通最终能否成为A股的兴奋剂，就现阶段而言，或许仍需进一步观察，但更需要结合当下的市场环境进行判断。

　　时下，民间资金庞大，投资渠道紧缺，以至于引发了资金四处寻找出路的问题，这是时下内地市场的真实写照。但是，在股市不能够形成持续赚钱效应之前，大量场外资金也并不敢轻易进入A股市场。由此一来，在深港通推出之际，市场可否形成持续赚钱效应，将会直接影响到深港通对股市的刺激影响。

　　或许，对于深港通的推出，其长远战略性意义仍大于实际影响意义。笔者认为，从中长期来看，主要有如下几个方面的影响：

　　首先，两地市场之间的交易制度、交易时间、交易费用、交易门坎以及交易技术条件等问题不相符合，都基本属于深港通推出时亟待完善的核心问题。但是，随着沪港通及深港通“通车”，将会加快两地市场的交易模式趋于融合。

　　其次，深港通为A股纳入MSCI新兴市场指数铺路。中国一直致力于且有足够能力来维护股市稳定，防范系统性风险的发生，因此如果中国资本市场开放取得突破性进展，MSCI将A股纳入其指数的可能性将会大增。

　　再次，进一步推动A股估值体系和投资风格国际化。深港通开闸试点将更有利于A股市场和H股市场的连接，加大海外的资金流入A股的效应；目前A股市场与海外市场处于相对隔绝状态，两者的估值体系和投资理念有显著差异。深港通试点的落实将有利于A股市场进一步对接海外市场，改变其估值结构和投资风格不合理的现状。

　　最后，从宏观方面来看，随着两地市场互联互通模式的加强，未来也将会进一步助推人民币国际化的进程，甚至将两地市场的国际影响力抬高到一个新的高点。(李勇 中兴汇金高级研究员)