房企再融资正式开闸 楼市调控思路重归市场化

　　两房企再融资获批，40家公司排队申请，仅现金认购额度就近900亿

　　A股房企再融资大门终于打开。3月19日晚间，两家地产公司中茵股份、天保基建双双发布公告，其非公开发行A股股票申请获得证监会通过。这标志着时隔4年多，A股地产再融资由此正式开闸。专家分析指出：对地产股再融资开闸是将房企融资方式交还市场的正确行为，标志着房地产企业融资方面的行政化干预逐步退出，重新回归市场化机制。但如果大量房企一拥而上，这一渠道能否获得持续融资值得担忧。

　　房企再融资多为拿地扩张

　　根据中茵股份、天保基建发布的公告，其非公开发股再融资的申请获得证监会通过。两家公司分别通过这一方式筹资17.15亿元和15.5亿元。由此在时隔4年多时间后，A股地产公司再融资终于开闸。

　　市场对这一信息反应强烈，除两家公司股票当日涨停外，截至昨日收盘，共有国兴地产、空港股份、京投银泰、金丰投资、广宇发展等5支地产股涨停。

　　“从再融资目的来看，当前品牌房企一般不缺生存的资金，缺的是支撑企业发展与扩张的资金。”同策咨询研究部总监张宏伟认为，在2014年年初银行信贷紧缩的市场阶段，土地市场竞争没有那么激烈，地价相对合理，如果房企不快速取得性价比高的土地，调整好自己的土地储备，可能会错失发展机会。从这一角度来看，房企争相抛出再融资方案，主要目的是用于投资发展和拿地扩张。数据显示，截至目前已有40家左右上市房企发布再融资预案，仅2014年以来，就有苏州高新、中国武夷和浦东金桥等5家上市房企发布预案。

　　将是有条件开闸

　　广东省房地产研究会副会长、地产专家韩世同认为，政府过去以行政化的手段，关闭房企再融资的渠道，是典型的以“看得见的手”干预市场的行为，“房企通过股市再融资的渠道，本来就不应该关闭。”

　　有分析也指出，新一届政府对于房地产问题的处理更加市场化，例如强调增加新建住房的供给，增加棚户区改造和保障房等。此次开闸融资标志着房地产企业融资方面的行政化干预逐步退出，重新回归市场化机制。

　　对于地产股再融资开闸的时间点，韩世同分析，2014年房企面临的信贷状况普遍偏紧。从房价来看部分地方已经初现下跌势头。但另一方面，市场仍然普遍对房地产抱有信心，认为将资金注入这个行业是有利可图的。这个时候对房企再融资开闸，有利于缓解信贷紧缩的影响，也能进一步降低房企的融资成本。

　　不过，张宏伟认为，尽管已经有海印股份、外高桥、中茵股份、天保基建再融资获批，但房企再融资还没有办法大张旗鼓开放，现在有可能以“专业市场”、“棚户区改造”、刚需住宅项目有条件开闸，这也就意味着未来专业市场项目、保障房项目、刚需住宅项目将成为房企再融资的条件，以后会有更多的房企或借道“再融资条件”进行再融资。

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　　900亿申请待批

　　一拥而上恐引市场担忧

　　随着中茵股份和天保基建两家先行者的成功，一大批后来者也接踵而至。根据不完全统计，2013年三季度新湖中宝公布再融资预案后，截至目前，已有40家左右上市房企发布再融资预案，仅现金认购的额度就达到近900亿元。

　　“如此大规模的融资，很可能引发市场的担忧，”韩世同认为，“如果短时间内大量房企一拥而上，投资者也许就会开始担心，是否有圈钱嫌疑？任何融资渠道都会受市场大环境的影响，如果整体的金融状况是不健康的，其他渠道无法筹款，通过股市再融资也不一定能获取资金，投资者也会考虑企业背景，资金回报率如何。”韩世同如是说。