大宗商品冷暖两重天 投资者热衷“做空”原油

　　年中节点将至，本周大宗商品市场连续两日大涨，黑色系板块再次成为领航者：周二下午收盘，铁矿石涨5.92%，螺纹涨3.5%，焦炭涨3.07%，热卷、焦煤、橡胶等6产品涨幅超过了2%，动力煤、锌等6产品涨幅超过了1%。

　　综合来看，这是6月相对弱市中反弹最为强劲的一天，部分投资者因此推论：大宗商品市场已经成功筑底。

　　广州日报全媒体记者井楠

　　事实上，大宗商品市场资金的多空博弈依然激烈。上海期货交易所数据显示，螺纹期货前20名的多头期货公司席位增持多单2.8万手，前20名的空头期货公司席位增持空单3.3万手。目前就下“筑底”结论，仍显得过早。何况，原油市场短线“熊市”正劲，国内外机构投资者“做空”的热情依然高涨。

　　对比来看，金属板块的筑底迹象较明显，可成为散户“做多”的关注对象。整个大宗市场仍在强烈振荡与博弈中，专业人士不建议散户盲目操作。

　　从国内投资者态度来看，近期的“做空”与“抄底”热情纷至沓来，在不同品种上得以不同体现。石化油品板块，目前持有短线“做空”思路的机构、散户数量众多。广州日报记者在众多的投资者微信群、探讨会上发现，如何“做空”、“空”到哪个位置，等技术性问题，成为油品能化产品的投资热点。而国际基本面形势目前已被投资者忽视。

　　与油品对比鲜明的是，投资者对于黑色系为主的大宗商品现货、期货，都表现出了较高的抄底热情。早在本周二暴涨之前，很多机构投资者就告诉广州日报记者：淡季接近尾声，“做多”钢铁、焦炭还是“钱景”无限的。两大期货品种均明显增仓，其中，热卷期货持仓创出历史新高。本周时间，上海期货交易所统计的螺纹期货增仓7.1万手，资金流入3.7亿元；热卷期货合计增仓5.8万手，资金流入1.8亿元。后者持仓刷新了历史新高。

　　本地市场：

　　多数投资者思路偏短线

　　不过，多数本地投资者的思路偏向于短线，2016年那种中线建仓、长线收益的态度已经一去不复返。中国国际期货分析师认为：虽然市场主力对于供给侧结构性改革、环境保护政策依然存在较乐观的预期，但本轮短线“做多”，侧重于技术型操作而非基本面看好，大宗商品市场自3月开始暴跌，已从牛市高点回落了20%上下的幅度，令广大投资者心有余悸。

　　金属、钢铁初现“W”走势

　　如果单从技术图形来看，钢铁板块与金属板块的图形筑底迹象比较明显。螺纹钢主力合约的年内低点在4月20日，之后虽然再次暴跌，但至今已完成了“W”形态的筑底走势，目前报价为3224元/吨，距离2775元/吨的4月低点已经连续突破了3000、3080两道重要技术阻力位，再次掉头向下、跌破低点的可能性较小。以铜铝走势为主力参考的上海期货交易所金属指数，走势形态与螺纹钢类似，4月底、6月初两次触底之后，目前的振荡上行走势比较明朗。

　　与之相比，农产品板块的筑底迹象并不明显。以豆粕为例，2017年的整个轨迹是振荡向下的，低点就在6月初，在此之后，虽反弹，却再次大幅回落，没有看到“W”走势的迹象。

　　而黑色系板块的产品走势也出现了分化：钢铁虽然筑底明显，铁矿石却依然处在弱市中，铁矿石主力合约6月之后进入低位盘整期，至今没有走出低谷。以沥青、PP为主要产品的化工板块，“熊”市走势延续，原因是油价暴跌。

　　操作建议：盲目跟风并不可取

　　结合基本面形势来看，金属板块已经成功筑底的可能性最大。国际市场，美元处在相对低位，贵金属处在强势之中，对于金属板块会有一定的促进作用，国内金属价格也与伦敦市场金属价格密切关联。而且，该板块牛市中被资金投机炒作的成分较小，板块的泡沫成分不多。

　　而钢铁板块属于需要被“谨慎乐观”看待的板块，其筑底存在反复性。据中钢协统计，6月上旬，重点钢企粗钢日均产量大幅攀升，显示钢厂受高利润刺激复产加快。反弹后的钢铁价格可能出现承压回落的走势。短期入市的资金也“心猿意马”、志向并非高远。

　　为此，华泰期货（广州营业部）分析师建议散户，考虑逢低逐步买入金属产品。钢铁板块再次走跌时有机会“抄底”，但应轻仓操作、谨慎观望。除此之外，其他品种大宗商品的筑底之路仍需要继续观察，油气产品近日暴涨暴跌，确实有不少机构伺机“做空”，但散户是否要跟着做空，却需要打一个问号；大波动走势中，投资风险加大,盲目跟风并不可取。部分产品或存在“抄底”、中线投资的机会。

　　国际油价

　　连续暴跌

　　刷新了数月低位

　　广州天河区投资者张生认为：“只要产油大国里不发生大规模风险事件，技术面的油价熊市就是确定的，前期暴跌已经连续破位，修正非常困难。”荔湾区散户肖生则表示：“本周的反弹只是暂时性的，投资者在5日、10日均线上加‘空’仓应是主旋律，最终目标位在35美元/桶。”

　　国内投资的“做空”热情与国际投资者一脉相承：由于对欧佩克坚持减产的预期存在疑问，国际油价从6月10日开始连续暴跌，刷新了数月低位。数据显示，基金经理持有美国WTI原油的净多头头寸减少60556手至134742手，其中多头头寸下降为近八个月来最低水平。对冲基金持有的WTI原油多单减少31%，净多单跌到10个月来最低水平，而空单规模却创今年以来新高。

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　　离岸人民币

　　昨日大涨400点

　　广州日报讯 （全媒体记者井楠）在等候美联储主席耶伦周二晚间讲话的过程中，国际汇市出现了巨幅震荡：北京时间本周二15时51分开始，美元指数出现了“闪跌”走势，从97.38大幅下行至96.96，半小时内跌幅超过了0.4，已刷新了美联储6月议息会议以来的新低。在此影响下，包括欧元在内的非美货币都出现较大幅度的迅速反弹。

　　离岸人民币兑美元的上涨走势进一步扩大，周二日内已经上涨了400点，创下了5月31日以来的最大上涨幅度，16时30分美元兑人民币报6.8169。