西南证券60亿增发 低位增发“贱卖”股权?——中新网
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西南证券60亿增发 低位增发“贱卖”股权?

2010年09月06日 18:05 来源:第一财经日报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  在大盘每日萎靡不振,中小板指数创出新高的当下,西南证券(600369.SH)9月1日成功增发4.2亿股,募集资金共60亿元,8名配售对象以14.33元/股认购增发股份。

  中报业绩不尽如人意的西南证券为何选择这个时候增发股份?获得60亿元资金后又将如何使用这笔款项?日前西南证券董事长翁振杰接受了《第一财经日报》的专访,对上述问题做出独家回应。

  低位增发“贱卖”股权?

  自去年第四季度始,券商研究员开始唱空券商股,普遍将券商股评级下调,步入9月,银河证券已经将证券行业的整体评级调低为中性,而金融指数下跌了将近20%,估值的下移更是顺理成章。

  本次西南证券增发价格14.33元/股,相对于发行日(2010年8月18日)前20个交易日公司股票交易均价13.65元/股有4.98%的溢价,相对于西南证券历史高位22.66元却有36%的折价。

  而对于本次增发“贱卖”股权的质疑,翁振杰则并不认同:“以目前来看,增发60亿元使得净资本规模充分扩大,而公司向‘全牌照’券商也更近一步。毕竟公司的发展更重大,这个决定对于老股东来说还是相对合算的,对新股东也就更具有吸引力。”

  是否“贱卖”只是本次西南证券发行的其中一个争论点,另一个争论点则恰好与此相反:由于增发价格为14.33元/股,与现价12.91元相比有9.9%的溢价。换句话说,新股东刚进来没几天就被套10%左右。

  翁振杰认为:“目前发行价14.33元/股虽然高于市场价格,但西南证券获得60亿元再融资后,公司的资本实力得到极大提升、业务基础进一步夯实,未来价值有信心在一年或几年后让新老股东满意。”

  境外并购香港先行

  成功增发前一日,恰逢西南证券中报出炉。其中显示,该公司1~6月实现净利润1.61亿元,营业利润1.98亿元,营业收入5.69亿元,同比下降幅度较大。作为最后一家亮相2010年中报的上市券商,终也难逆上半年券商业绩下滑趋势。

  中报的“失色”并没有阻挡投资者对其的热捧,4.2亿股被战略投资者一扫而空,西南证券将成功募得60亿元。在市况如此低迷之际,西南证券如何做到这一点,不禁引发市场人士的好奇。

  对于募集资金的试用,翁振杰表示主要用于三个方面,一个是基础业务,比如说投行、经纪、资产管理等;一类是创新业务,公司希望依靠创新业务能拉出成长的新空间,比如自营,并购,对基金公司、期货公司的投资;最后一类就是发展外延业务,抓住市场的脉搏,这里面就有境外并购业务。

  “在海外这一块我们倾向于先在香港市场试水,内地的券商如国泰君安、海通证券已经有香港市场并购的经验;而其他境外并购要更远一些,尚无具体计划。当然整个境外项目方面也要和监管部门进行协商,然后才能定下来。”翁振杰表示。(张云)

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【编辑:郭嘉】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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