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热钱再现蜂拥潮 大市值股或成“藏身地”(2)

2010年11月30日 10:28 来源:证券日报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  另外,最近国务院下发了关于稳定市场价格总水平保障群众基本生活的通知,突出强调了严厉打击操纵市场等违法违规行为,抑制过度投机。自11月12日起,国内期货大宗商品价格出现大幅下跌。其中,棉花、小麦、玉米、籼稻价格出现了大幅的下跌,前期市场存在过度炒作行为,价格脱离了供求基本面,资金获利回吐,快速撤离。继续严厉打击商品市场中的投机行为,以此降低市场通胀的预期。

  有分析人士指出,在以上市场的调控效果初步显现的背景下,股市可能是热钱另一处藏身所。就近期行情来看,股市中并无大量热钱的身影,但国庆节后,有色板块和煤炭板块的那波疯涨,背后绝对有热钱在拉动。同时就现状来说,热钱似未离场,似乎在等待合适的时机再次进入中国股市,赚取快钱。

  大市值品种

  面临新一轮机会

  面对空前的热钱潮,有关专家指出,涌入内地的热钱有60%至65%进入商品市场,30%左右流入股市。

  具体到股市上,由于中小市值品种前期涨幅巨大,并且很多都是最近一年上市的次新股,于此形成强烈对比的是,以银行股、“两桶油”为代表的大市值品种的股价,很多都处于历史低位,价值洼地明显,很有可能成为规模庞大热钱的理想去处。因此,有观点认为,随着热钱的不断涌入,大市值品种可能面临新一轮投资机会。

  据《证券日报》研究中心和WIND统计显示,目前,整个A股市场的动态市盈率为20.32倍。金融服务板块的动态市盈率最低为11.15倍。低于整个市场动态市盈率的板块还有,采掘行业(17.32倍)、交通运输(19.4倍)。

  统计显示,低于整个A股市场市盈率的股票主要为大蓝筹股。在这些大蓝筹中银行股居多。当前银行板块动态市净率约为1.6倍,动态市盈率为9.4倍,估值水平与2009年初接近,银行板块落后于沪深300的市盈率估值差异扩大为42%,市净率估值落后约35%,均为历史高位。

  国信证券预计,上市银行2011年预计保持15-20%左右的平稳增长,对应目前股价的动态估值已经很低,平均2011年的市净率为1.4倍,部分银行2011年的市净率水平已经接近1倍。除工行和南京银行补跌因素外,市场对于12月新增信贷控制及2.5%拨贷比政策确定的担心或是银行板块明显跑输大盘的主要原因。目前的宏观经济预期,不支持板块估值进一步的下行,银行板块在目前的市场环境下会有相对收益。

  对于采掘行业,十二五期间,伴随着节能减排的压力,煤炭产业向清洁煤产业转变成为必然。国金证券分析认为,煤炭行业向清洁煤产业转变后,弱化了地产行业链条的周期性而强化了作为原材料的资源品估值提升机会。节能减排的政策背景下,煤炭行业的需求增速依然可以维持在8-10%的区间。同时,美元带来的大宗商品估值提升与宏观经济持续好转带来的煤价超预期上涨成为2011年煤炭板块估值提升的新期待。

  在流动性仍然充裕,经济面尚好,货币政策并未大力收紧的目前,权益市场仍有向上空间,而业绩良好、估值极低的大盘蓝筹股应是最合宜的投资标的。第一创业认为,权益市场流动性充裕的局面应能维持较长时间,首先是银行利率大幅低于通胀水平,持续的实际负利率会导致存款搬家,而房地产及实物商品市场投资受制,投资方向唯有权益市场;其次是人民币升值预期强烈,热钱会持续流入,进而支撑权益市场资金面;而股票市场的新增资金必然会首选业绩优良、估值低廉、极具安全边际的大蓝筹板块。

  A股对港股持续折价,即将开启的香港小QFII便能利用价差进行跨境套利,估值差距会随着套利的进行逐步消失,利好同时在香港上市的沪深两市权重股,在基金及机构换仓而重新配置大蓝筹是一种趋势与渐进的过程,在行情已经演绎了数月之后,资金的配置会趋于理性,而仍处估值洼地的大蓝筹将王者归来。 (记者 张晓峰 张 颖)

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【编辑:王安宁】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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