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高成长性并不突出 分化将成创业板2011年主旋律

2010年12月30日 09:16 来源:中国证券报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  “高发行价、高市盈率、高募集资金”挥之不去,2010年的创业板一直被“三高”萦绕,成为资本市场热议话题。专家指出,随着未来一两年首发募资项目陆续投产,创业板公司或呈现高成长,不过,业绩分化将日趋明显。

  发行市盈率连创新高

  发行价持续高企是创业板的一大明显特征。中国证券报记者统计,截至12月29日,在已上市的153家创业板上市公司中,新近发行的汤臣倍健创造了110元的最高首发价格,沃森生物的首发价格也高达95元,世纪鼎利、国民技术和奥克股份首发价格超过80元,还有10只个股首发价格介于60元至80元之间。81只创业板股票首发价格超过30元,占比超过一半。

  与首发价格相对应,首发市盈率同样是争论的焦点。去年10月,首批28家创业板公司上市,平均首发市盈率在50倍左右,引起市场一片惊叹,成为A股市场近20年来发行市盈率最高的板块。进入2010年,创业板“三高”现象愈演愈烈,发行价和发行市盈率屡创新高。Wind统计显示,截至12月29日,153家创业板上市公司中有12家首发摊薄市盈率超过100倍,128家创业板公司首发市盈率在50倍以上,占比高达83%。

  近两个月以来,创业板首发市盈率连续创出新高。11月1日发行的疫苗企业——沃森生物,爆出133.8倍首发市盈率,被称为“创造了资产市场的世界之最”。随后,11月29日以生产菌菇为主的星河生物就将纪录再度改写,创下138.46倍的创业板发行市盈率之最。11月29日,宋城股份以103.92倍市盈率发行,12月6日汤臣倍健首发市盈率高达115.29倍,12月13日发行的世纪瑞尔市盈率也达到105.4倍。

  不仅首发市盈率冲高,创业板公司上市后市盈率也保持在高位。深交所统计显示,12月29日创业板平均市盈率达76.82倍,而同期中小板平均市盈率为55.33倍。在已上市交易的153只创业板个股中,动态市盈率最高的万邦达有183倍,市盈率超过100倍的有18只,占比11.76%;市盈率在80倍至100倍之间的还有24只,占比15.69%;87%的创业板个股市盈率都在50倍以上,市盈率低于50倍的仅有19只。

  超募资金比例近两倍

  受市场资金追捧,创业板公司普遍存在超募现象,超募资金多、超募比例高,成为创业板又一特征。153家已上市的创业板公司都存在超募现象,超募公司占比远远超过主板公司。首发超募资金超过10亿元的创业板公司有15家,首发超募资金超过5亿元的公司有51家,占比超过三成。

  Wind统计显示,截至12月29日,153家创业板公司超募资金共计725.8亿元,平均每家超募4.74亿元。这些公司原计划募资额只有371.26亿元,实际首发募资额高达1167.43亿元,超募比例高达1.95倍。

  国民技术成为创业板中超募资金额最大的公司,原本首发预计募资3.355亿元,结果超募了19.65亿元。今年4月8日发行的碧水源,原计划首发募资5.66亿元,由于受到投资者追捧,超募资金额达到18.71亿元。沃森生物的首发超募资金也达到18.06亿元,原计划募资额只有4.15亿元。奥克股份、汇川技术、宋城股份的超募资金额也都在15亿元以上。

  业绩分化或加剧

  高成长被认为是对创业板“三高”最合理的解释。不过,三季报显示,创业板的高成长性并不突出。截至12月29日,在可进行业绩同比的149家创业板上市公司中(153家中除去了沃森生物、世纪瑞尔、昌红科技和瑞凌股份),今年三季度平均每股收益为0.546元,今年三季度共计实现营业收入442.61亿元,合计实现归属母公司股东的净利润74.36亿元,而去年三季度这些公司营业收入共计322.69亿元,净利润合计56.77亿元,营业收入和净利润同比分别增长37.16%和30.98%。

  被寄予厚望的创业板,其业绩增长水平甚至较中小板略逊一筹。今年三季度,在可进行业绩同比的中小板523家公司(除去科林环保、搜于特、老板电器和天广消防四家公司)共计实现营业收入5904.88亿元,实现净利润532.59亿元,而去年同期这些公司营业收入合计约4390.49亿元,净利润合计388.45亿元,营业收入和净利润的同比增幅分别为34.49%和37.11%,净利润增长幅度超过创业板。

  创业板公司营业收入的增幅并不突出。三季度营业收入同比增长幅度在50%以上的共有30家,占比不到五分之一,营业收入同比增幅超过30%的共有65家,占比42.5%,但大部分创业板公司营业收入增长幅度不足30%。

  对于创业板的成长性,有专家指出,随着未来一两年首发募资项目陆续投产,创业板公司或呈现高成长,不过业绩分化将日趋明显。以今年三季度业绩为例,11家创业板上市公司净利润同比增长率超过100%,占比7.2%;37家创业板公司净利润同比增长在50%以上,占比24.2%;若以净利润同比增长超过30%为标准,则共有63家创业板公司达到该标准,占比超过四成。在一部分公司业绩高成长的同时,也有部分创业板公司迅速变脸,53只创业板公司三季度净利润增长幅度不足10%,占比高达32%,甚至有29只出现负增长。

  随着年报业绩预告陆续披露,创业板上市公司业绩分化日趋明显。截至12月29日,共有30家创业板上市公司发布了业绩快报,有23家公司业绩预增,向日葵净利润预增94%至142%,同样是从事太阳能光伏的东方日升预增67.92%至106.67%,4家公司业绩略增。不过,3家公司预减,朗科科技、南都电源和宝德股份表示业绩可能将出现较大下滑。 (记者 万晶 )

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【编辑:王安宁】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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