连续12涨停惊煞市场 *ST黑化隐瞒巨额关联交易

　　去年12月31日恢复交易的*ST黑化(600179)，连续产生了12个涨停板。毫无疑问，这家公司的资产重组是导演其股价疯狂飙升的最大推手。但必须指出的是，*ST黑化的资产重组不仅资产评估增值水分十足，而且拟注入资产——翔鹭石化存在大量关联交易，特别是隐瞒了巨额的关联交易。

　　产品单一风险巨大

　　*ST黑化重组预案显示，被并购方翔鹭石化股份公司主营业务为PTA(精对苯二甲酸)的生产和销售。

　　翔鹭石化现实际控制人Denn Hu(拥有美国国籍)，参股、控股了多家公司。“从Denn Hu投资参控股情况看，其拥有了从PX到PTA再到聚酯纤维的产业链，但没有放在翔鹭石化里。这些相关联的资产应该一起注入才完整。”一资深并购重组人士接受记者采访时表示，“产品单一风险巨大。”

　　PTA只是中间产品

　　记者调查发现，*ST黑化重组预案对于关联交易的描述不够全面，“遗漏”了重要关联方——经营PX的腾龙芳烃。

　　更令人惊奇的是，翔鹭石化旗下公司翔鹭漳州与腾龙芳烃存在依附关系：腾龙芳烃PX项目建成后，其PX产品将通过专用管道直接输送至翔鹭漳州PTA生产线。这意味着，将来翔鹭漳州和腾龙芳烃将产生大量关联交易，但*ST黑化重组预案并没有披露腾龙芳烃是重要关联方。

　　“PTA只是中间产品，上、下游的任何急剧波动都是致命的。翔鹭石化这种单一经营PTA产品借壳上市，独立性存在严重问题。”上述并购重组专业人士称。据大众证券报