十券商论市：“红包行情”是否值得期待

　　对“红包行情”不宜过于乐观

  　财通证券 陈健

　　本周大盘受到前期2655-2677点向上跳空缺口的支撑展开反弹，虽然市场得到暂时的稳定，但我们认为对红包行情不可过于乐观。

　　从宏观角度看，房地产第三轮调控政策的出台时间和力度略超预期，凸显了政策取向，即房价不跌，政策不松；房价若涨，政策必出，目前尚难以得出房地产调控政策已利空出尽的结论。同时，鉴于1月CPI同比增幅超过5%的可能性大，春节前后可能成为下一个重要加息时间窗口，节中欧美股市以及大宗原材料价格的波动可能会对A股产生间接影响，在上述不确定性因素笼罩的背景下，目前市场显然难以摆脱整体弱势运行格局。而春节假期之后的第一周只有3个交易日，第二周周初即是公布1月份经济与通胀数据的日期。因此一过春节假期市场就会立即戒备再次加息。

　　从价值投资角度看，目前市场估值处在一个相对合理的地位。在市场对宏观经济预期不悲观的情形下，对于长期投资资金而言无疑已具备一定的吸引力，但这并不意味着市场不存在进一步下行的风险。因为流动性收缩给行情带来的影响与调整压力是“先跌估值，后跌业绩”，“先跌估值”的调整正在通过创业板与中小板溃败的行情逐渐显现，之后是政策紧缩误伤经济带来盈利预期调降形成的调整，即未来还有一次“跌业绩”的调整，因此节前不悲观，节后要谨慎。

　　目前选股只能选防御性股，股票的防御性主要以好业绩低估值来体现，如果有“好业绩+低估值+有故事”，那么进可攻，退可守。因此中期坚定看好“传统+新兴”的结合体，它们基于传统产业的积淀，并形成新的技术突破和提升，既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性和高估值。此主题下的高铁、海工、设备、水利板块仍可短期关注。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２７００－２８００点

　　下周热点 “传统＋新兴”，高送转

　　下周焦点 货币政策、美元走势

　　阶段性反弹正在展开

　　新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现探底反弹的行情。尽管周中房地产调控政策频出，但市场做空能量明显枯竭，在高铁等一些“中”字头次新大盘股的带动下，大盘出现较强劲反弹，重回2700点之上，市场信心有所恢复。预计后市大盘有望展开阶段性反弹行情。

　　消息面上，本周房地产调控接连发力。周二财政部等三部委出台《房地产经纪管理办法》，打击房地产中介吃“差价”等违规行为。周三国务院出台了“新国八条”，明确了地方政府的责任，实行约谈问责制，提高了二套房贷首付比例至60%，并对不满5年转让住房的征收个人营业税等。周四上海、重庆两市同时宣布率先实施房产税试点。一系列“组合拳” 表明了中央政府对房地产调控坚定不移的态度与决心，对有效遏制投资投机性购房将起到精准打击。由于“靴子落地”，A股市场除房地产板块波动较大外，总体表现较为理性和积极，并对楼市资金有可能部分流入股市寄予期望。

　　技术面上，沪市大盘连续两周反复下探2655点缺口，但最终没有完全回补，且成交量屡创地量水平，表明做空能量基本释放完毕，大盘在2650-2700点一带已经形成了一个短期底部。周K线收出一带下影线的小阳线，显示120周均线对大盘支撑目前仍有效。日K线上，5日均线掉头向上并与10日均线形成金叉，未来对大盘将构成一定的支撑。但由于临近春节长假，市场观望气氛比较浓厚，入市意愿并不积极，导致场内成交量配合不理想，大盘在2800点一带压力较重。引领本次反弹的高铁、高端装备制造、智能电网以及“中字头”为主的低价大盘次新股周五进入技术性休整，预计该类股票后市还会反复活跃向上拓展空间，继续引领大盘震荡反弹。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２７００－２８００点

　　下周热点 次新大盘股、业绩预增

　　下周焦点 消息面、成交量