31家公司转增比高于10股 "十转十俱乐部"将扩容

　　高送转方案频现

　　在目前公布2010年利润分配方案的95家公司中，31家公司转增比例高于10股(含10股)，44家公司转增比例高于10转5股(含5股)。

　　科华恒盛(002335)在年报披露前率先公布利润分配预案，计划向全体股东每10股派8-10元现金(含税)。同时，以资本公积金向全体股东每10股转增8-10股。华平股份(300074)则推出10转15派10元的“大礼包”。富春环保(002479)、誉衡药业(002437)和东方日升(300118)等公司均推出每10股转增10股派5元(含税)的方案。

　　上市公司高转增的热情高涨实则事出有因。业内人士指出，转增部分主要来自资本公积，而构成这部分的重要来源是股本溢价，尤其是超募资金。由于不涉及未分配利润，对于上市公司来说，转增的本质更类似一场“折价”的数字游戏。

　　相比之下，能够掏出真金白银进行利润派现的做法显然更为“实惠”。除送转外，进行2010年利润派现的公司共有76家，共计派现66.24亿元。伊泰B股凭借每10股派现15元(含税)的高派现方案，成为目前的“现金分红王”，公司一次性派现金额达21.96亿元。

　　除伊泰B股外，还有15家公司掏出亿元以上的未分配利润进行现金分红。五洲明珠、华丽家族(600503)和酒钢宏兴(600307)拟派现金额超过2亿元。林海股份(600099)在实现净利润328.83万元的基础上，拟派现876.48万元，股利支付率高达266.54%。大富科技(300134)、富春环保、江钻股份(000852)等38家公司的股利支付率均在30%以上。

　　谨慎“押宝”高送转

　　除了已经揭开分配面纱的公司，还有很多未披露分配方案的公司拥有高送转潜力。由于实现高转增需有较高的资本公积，高比例分红要有丰厚的未分配利润。因此，通常情况下，这两项数值越高的公司，实现大比例利润分配的可能性越高。

　　仅以2010年三季报数据计算，在尚未披露利润分配的公司中，还有224家公司的每股资本公积和每股未分配利润总和超过6元，其中包括64家创业板公司。由于超募资金较多、股本较小，再加上目前股价较高，不少新上马的中小公司都存在股本扩张的冲动。

　　从历史上看，拥有高送转预期的上市公司股票在年报披露期间常会掀起一波行情，部分机构和投资者会选择提前布局。不过，从目前情况来看，高送转未必总会提升股价，投资者对高送转概念股的追捧需要格外谨慎。

　　统计显示，2011年至今，上证指数累计上涨2.51%。而在披露分配方案的公司中，45%的公司股价累积涨幅小于同期上证指数。推出10转5派6的广联达(002410)尽管被数家机构增仓，但从年初至今累积下跌了14.52%。川润股份(002272)、棕榈园林(002431)等多家计划推出较高比例转增方案的公司股价调整幅度均超过10%。

　　分析人士认为，对高送转概念股，投资者也要重点关注上市公司的主业表现和业绩增长。虽然决定推出高送转的往往是业绩增长较快、有较大潜力和发展空间的上市公司，但是高送转并不完全是高增长的代名词。大幅转增派现的华平股份2010年净利润仅同比增长10.29%；拟10转4的ST天龙(600234)净利润更是同比下降114.37%。此外，江钻股份、恒星科技等多家净利润下滑的公司也推出了利润分配方案。

　　业内人士指出，有能力实施高送转的公司通常代表了高积累、高增长等概念，往往是机构眼中的宠儿。不过，高送转股票在方案公告后经常伴随着资金的大幅流出，投资者对高送转概念股的追捧需格外谨慎。

　　与2009年年报分红情况相比，上市公司利润分配积极性高涨。Wind数据显示，在已公布2010年利润分配方案的95家公司中，就有31家公司转增比例高于10股(含10股)。分析人士称，年报披露高峰期即将到来，高比例分配方案将陆续推出，“十转十俱乐部”成员有望不断增加。

　　在2009年进行利润分配的1046家公司中，仅49家公司转增比例超过10股。

　　Wind数据显示，截至2月24日，在已公布2010年年报的122家公司中，74家推出了利润分配方案。此外，21家公司在年报披露前公布了利润分配预案。五洲明珠(600873)推出10转16.861派5的最高转增比例方案后；伊泰B股(900948)以每10股派现15元(含税)的方案创下了派现新高。(记者 于萍)