逢低布局航空运输板块

　　随着2010年年报披露工作的结束，行业冷暖也开始明朗，总体来看，航空运输板块业绩增长明显，如中国国航2010年净利润同比增长142.73%，南方航空增长1423.62%，海南航空增长达到800.56%等。我们认为两因素对于航空运输板块构成中期向好的支撑，在目前A股不确定性因素较多的情况下，航空运输板块作为防御品种，可考虑逢低布局。

　　行业发展有潜力

　　近日，中国民航信息网络股份有限公司发布的信息显示，中国民航旅客计算机服务系统单日销售旅客量突破100万，位居世界第四位。同时，根据中国民用航空局的预测，今年中国民航旅客出行将突破3亿人次。日前中航信高层分析认为，按照目前每年14%-15%的增幅，估计到2015年国内客运量将达5亿人次。根据民航强国发展战略目标，预计到2020年，中国民航旅客量将突破7亿人次。目前，中航信系统规模及销售量已位居亚太第一，受益中国市场快速回暖影响，亚太地区已经超过北美成为全球最大的民航市场。对此，国际航协相关负责人表示，未来中国乃至亚太民航市场依旧充满巨大潜力。美国每人年均座位量为3个，而中国的人口达13亿，其人均座位量仅为0.3个。中国经济发展与居民收入水平不断提升、旅游商务等航空需求增加，可以说航空运输行业在中国将有较大的发展空间，这为目前A股市场为数不多的优质航空公司提供了较好的发展机遇，行业增长潜力巨大。

　　受益人民币升值

　　从目前情况来看，人民币升值步伐仍在继续，而人民币升值将使航空业受益明显。人民币升值将直接促使汇兑收益增加，利于出境旅游人数的增长，进而带动国际航线业务的拓展。同时，人民币升值将减少航空公司以美元计算的成本支出，将直接利多航空业。从世界经济体政策来看，美联储联邦公开市场委员会近日宣布，维持联储基金基准利率在零至0.25%区间不变，同时，美联储将继续执行价值6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策。这表明美元贬值的步伐仍将继续，而对于新兴经济体来说就存在本币继续升值的可能。在这种预期下，航空运输业不失为阶段性投资品种的较好选择。

　　总的来说，航空运输业不仅有着优秀的年报业绩，而且行业增长空间较大，同时还将继续受益于人民币升值预期，因此，投资者可关注其中业绩优良、估值优势明显同时又注重股东回报、基金仓位较重的优质品种，在市场波动过程中，结合市场量、价、时、空因素的变化，逢低布局。 □九鼎德盛 肖玉航