解禁股“定时炸弹”何时引爆

　　除了2008年6月后上市的新股，A股主体基本上都实现了“股权全流通”。然而，从统计数据上来看，大多数的大小非都还没有进行大规模套现。这是否会在未来的某个时点引发集中抛售？果真如此，投资者又该如何未雨绸缪、提前作好应对呢？

　　对于市场参与者来说，大小非何时批量套现离场显得尤为重要。

　　一般而言，股市投资者会“追涨杀跌”，因此，在市场新加入者的不断“追涨”行动中，股价会不断创出新高；相反，在后知后觉者的不断“杀跌”行动中，股价也会不断创出新低，进而推动大盘不断探底。

　　此外，在较为活跃的牛市中，股市投资者的操作也会比较频繁，而在冷清的熊市中，则较为安静。那么，“高明”的大小非们是否会避开此类操作“陷阱”呢？

　　不幸的是，大多数大小非们的套现时机也与上述普通投资者高度吻合。分析发现，在2009年下半年股市不断走高的过程中，尤其是当年底股指未能再度刷新3478点高点时，以及2010年10月A股最猛烈的一次反弹过程中，都是大小非套现最多的时候，而在2010年5月和今年的4、5月份，也就是股指的相对低点时，限售股减持力度也都相对极小。

　　不过，也有例外，在2008年底的股市低点中，解禁力度不但未见减小，反而有加大的态势，究其原因，主要是当年实体经济也遭遇了极为惨痛的打击，市场上资金面高度紧张，民间高利贷大行其道，很多产业资本为盘活实体不得不痛下杀手减持。这也给了我们一个重要显示：一旦2008年底的经济窘境再现，不排除更多的、成本更低的大小非们再度套现离场。徐霄