2800点上方蓄势酝酿突破半年线

　　上周市场跌宕起伏，周二受欧债危机影响快速下跌后，周三又受统计局公布的经济数据支撑迅速拉回，短期内股指围绕2800点反复震荡。

　　从2610点反弹至今，已接近一个月时间，空间也达到200点之多。目前市场运行的环境尚未发生根本改变，反弹动力来自市场预期、信心的恢复和流动性的些许回升。不过，继续上攻将面临重重阻力。从国家统计局13日公布的数据来看，上半年GDP按可比价格计算，同比增长9.6%，环比增长2.2%。这虽然打消了市场对于我国经济严重放缓、出现“硬着陆”的担忧，但在经济增长依然强劲的背景下，通胀回落将面临巨大压力，短期紧缩政策恐怕也没有放松的可能。

　　另外，外围市场变化较大，欧债危机尚未解除，也会影响到国内市场。美国联邦储备委员会主席伯南克13日说，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策，但隔日又再度重申，QE3可能是不需要的，联储没有打算立即推出QE3，同时QE3的确可能对一些经济活动是无效的，因为它们受利率变化影响很小。这种情绪化的影响导致了美国市场的快速震荡，让投资者难以琢磨市场的运行趋势，因而导致观望气氛浓厚。

　　随着美国货币政策再度宽松的预期加大，大宗商品价格保持强势，通胀问题仍未彻底解决。预计7月份CPI仍将在高位反复，A股市场股指的上升空间还没有完全打开。考虑到欧债危机的加剧和进出口数据不振，在既要防通胀同时保增长的情况下，三季度政策进入观察期的可能性较大。A股市场的行业热点轮动过快，且较为散乱，消费和周期股此消彼长不利于资金集中到主线中。部分填权股表现突出，透支了部分中报业绩浪，后期推动力将减弱。在此情况下，投资者可继续关注震荡市下的结构性机会。

　　本周半年报披露节奏将有所加快，绩优股将成为引领大盘上涨的主力。不过，2850点至2900点为今年3月至4月的密集成交区，盘中震荡仍较为剧烈，预计股指将维持震荡盘升格局，酝酿突破半年线。 　　西南证券