机构：关注点放在中报上

　　此前市场预期，随着中报陆续公布，业绩不错的银行板块能有一波像样的估值修复行情，现在看来，银行股不但没有表现还在拖累指数。周二公布拟A+H配股融资不超350亿元的招行昨日跌1.39%，成交有所放大

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者 吴海飞

　　嘉 宾：铭远投资投资总监 韩跃峰

　　瑞天投资总经理 李鹏

　　羊城晚报：本周初大盘未能延续上周后段的上攻态势，总体重心振荡中下移，周二连丢5日、10日两根均线，跌破2800点，而至昨日大盘也已在年线附近盘整十几个交易日。大盘无法继续上攻的原因有哪些？短期能否打破僵局？

　　韩跃峰：短期看主要原因是银行股的表现让人失望，而招行在目前股价如此之低的情况下还要公布融资方案，也给市场信心不小的打击。而外围方面负面的因素依旧。现阶段，可以说指数很难有好的表现，仍然会反复振荡。但随着中报的公布，一些个股的行情值得期待和把握。等中报差不多发布完，指数可能面临新的下调风险，尤其如果银行股继续破位那大盘调整的幅度会更大。根据我们的观察，机构对这波行情也是比较谨慎，上一波行情的时候大部分机构看到3200点甚至更高，而这一波多数机构顶多看到3000点，他们的预期在下调。

　　李鹏：接下来一段时间内大盘可能都会处在振荡的过程中，但其中不乏个股和板块性的机会。经过上半年的一系列宏调，七八月份政策应该会进入观察期，市场来自政策方面的正面和负面刺激都会比较少，所以大家的关注点会放在中报上。

　　围绕中小市值股及成长股

　　羊城晚报：随着中报的逐渐披露，月初中报行情就开始预热，上周应该说中报超预期和高送转的股票迎来炒作的小高潮，接下来选股方面短线和中线应该如何围绕中报做文章？

　　李鹏：下半年整体行业性的比较确定的成长性可能不多，在这样的情况下，有持续成长性的公司会是稀缺品种。目前来看，这样的品种最有可能来自下游的一些板块，比如酒类、商业以及一些医药公司。水泥建材等上游的板块也可以关注。需要注意的是，这些上游的品种今年的成长可能很好，但明后年是否能持续需要观察。另外，在指数振荡的背景下，另一类由行业利好带来的机会也可关注，比如氰酸电池行业的公司要从目前的2000家整合到300家，其中必然孕育一些投资机会。

　　韩跃峰：有一点是可以肯定的，中报行情主要将会围绕中小市值股票以及有成长性的股票展开。目前的信贷环境下，即便大盘股的业绩很好，要依靠场内资金来发动行情条件也不具备。而一旦涉及中小市值股，往往市盈率都相对高一些，因而成长性会是资金考虑的一个重要因素。从动态市盈率的角度看，现在已进入第三季度，有前两个季度业绩作参考，动态市盈率可以说越来越可靠，从市盈率角度来选股的安全性也越来越高。总体而言，2011年动态市盈率在30倍上下的股票是比较合适的，如果下半年业绩超预期可能性大，就更值得考虑。吴海飞