金融护盘沪指微跌 当前市场或现整体性投资机会

　　沪深股市周三全天高开低走，触底回升。截至收盘，沪深两市涨跌互现，沪指连跌3日。

　　受海外市场走强提振，昨天沪深两市双双高开，环保板块受政策利好刺激，市场做多热情增强，多数板块飘红。但随后地产板块开始调整，煤炭、有色、钢铁股纷纷响应，股指随之回调，沪指再度跌破2800点整数关口。午后开盘，两市加速了下跌的步伐，连续击破60日、20日均线的支撑。伴随着昨天下午两点左右金融板块的启动，大盘摆脱低迷，震荡走高，再加上农业和化工等板块积极配合，跌幅有所收窄，沪指一度翻红，但无奈空方仍不依不饶，沪指以微跌0.1%报收。

　　板块方面，酿酒、印刷、物联网、陶瓷、环保等板块涨幅居前；黄金、煤炭、有色、钢铁、交运板块跌幅居前。

　　外围市场的走势和国内通胀的现状依旧是目前A股走势的主要原因。展望三季度全球市场，华夏基金预计，全球经济恢复快速增长的概率较小。欧美等发达经济体内在增长动力仍旧不足，以中国为首的新兴市场国家仍将处于控制通胀的阶段，整体通胀可能略有回落，预计紧缩政策会保持原有力度，短期增长动力偏弱。

　　华夏基金认为，三季度全球股市将小幅震荡，新兴市场通胀压力减弱，中长期增长潜力明显，可能成为投资人更好的选择，而新兴市场国家的表现可能好于发达国家。

　　对于A股市场在三季度的表现，华夏基金较为乐观，认为国内经济“软着陆”概率较大，即“增速较高、通胀可控”，A股市场存在因前期市场下跌带来的较大反弹机会。

　　从政策面来看，政府的宏观调控思想已经转变为“相对紧缩、定向宽松”，显示货币政策应该进入稳定期和观察期，对紧缩政策开始进行调整，以缓解中小企业为代表的企业融资困难问题。从微观来看，如果企业毛利率总体保持稳定，盈利增速没有大幅下调，目前上证指数2700多点对应的估值水平大约是2011年市盈率14倍，较历史低位的13倍高出不到10%，股市下行风险有限。

　　展望三季度A股市场，华夏基金认为，通胀和增长的关系是经济和股市近期的主要矛盾。在紧缩政策效果显现、通胀压力缓解、经济保持较快增长的情况下，目前A股市场估值较低的背景下，可能出现整体性的机会。

　　从行业来看，华夏基金认为以下几大行业具有一定投资机会：两市权重股中有待估值修复的金融股、地产股；供求形势较好、估值较低的周期股(例如水泥、煤化工装备、矿产资源、煤炭等)；具有主题投资机会的个股，新经济行业中的新材料、信息技术、新能源汽车、节能环保等；以及各个领域中的成长股(例如高端消费、机器替代人工、安防、园林装饰等)。(记者敖晓波)