重板块轻大盘 关注黄金概念股

　　外围股市方面，欧美股市周三晚冰火两重天。美道指窄幅振荡收盘微涨0.25%。纳指小幅回升小涨0.89%，标普略涨0.5%。而欧洲大部分国家延续了暴跌的态势，但值得注意的是纽约黄金期货则继续大涨再创历史新高。外盘的表现对今日的A股影响有限，但正如我们所分析的那样。虽然大盘在欧美股市一片惨烈当中，走出了相对稳定和独立的行情，但上升的动力还是相当缺乏，这也导致了今天整天“不给力”的行情。今日大盘呈红十字星，全天窄幅震荡收于2684点，成交量又创出600多亿的地量。如果成交量放大不够，反弹的力度必定大打折扣。从技术上来看，短线股指仍明显超跌，因此还有反弹要求。但值得注意的是，如果成交量迟迟不能放大，那么随着10日线下移压制，股指突破2700点一线阻力的难度将明显增加。因此股指也有可能继续维持短暂的振荡整理走势，以时间换空间消耗掉反弹潜力。而如果下周公布的经济数据对于股市产生负面影响的话，我们要进一步关注2650点的支撑位，当然较为悲观的猜测则是低于2610点的二次探底。从近两天的量能配合来说，维持震荡的可能性更大。

　　昨天提到的在现在的环境下，外部力量和国内的经济局势都不容乐观，大家都在期待CPI、PPI、GDP、PMI等一系列经济数据的表现。而在此之前整个市场很难有明确的态度和集体性的上攻。上周一的高铁事件和美债危机带来的这轮调整在短线上有超跌反弹的要求，但随着市场多空头的分歧之大，和部分短线客的获利回吐，8月份的行情不容乐观。一般意义上来说，8月份应该是中报行情的尾声阶段，一些低估值和中报预增的个股应该是借此机会能掀起一些浪花，但是笔者注意到在市场热火朝天的关注中期业绩大幅增长公司的时候，一些上市公司中期业绩出现了质的变化，根据已公布的家上市公司中报数据统计发现，9家公司中期比去年年报扭亏为盈，30家公司比一季度扭亏为盈；而34家公司则相反，29家公司中期比去年年报由盈转亏，5家公司比一季度由盈转亏。在巴菲特的理论中，一个股票的价格还是取决于其内在的价值，当一个公司的估值在不合理的范围之内，或者其成长性减缓的话，其股价就很难有好的表现，排除一些游资借由消息进行的炒作情况。因此中报的质变也会降低一些基本面投资者的投资热情。

　　A股市场从90年代发展至今，其本身也经历了几个阶段，大盘与个股的完全同步性到现在大盘与个股的联动性不足。简单来说就是，排除系统性的调整对于个股存在的普遍影响，单纯判断大盘的涨跌在现在的市场无法对精选个股产生很大的帮助。这里笔者要提出重板块轻大盘的概念。尤其是在像现阶段弱势的结构性行情当中，没有宏观面的政策支持，我们无法抱有大盘突然转牛的幻想，但是如果以分析某个板块的趋势性和结构性行情为着眼点，作为投资者还是能在大盘焦灼的阶段获得收益。建议关注在近期不断创出价位新高，并兼具很强防御性的黄金概念个股。余炜