市场短期底部或将形成 两思维捕捉投资机会

　　上周沪深大盘走的可谓是惊心动魄，在外围股市大幅暴跌的拖累下，沪指出现宽幅震荡的走势，沪指周初跌幅近200点，2600点、2500点整数关口连续失守，沪指最低探至2437点。在政策面暖风频吹，金融、地产等权重股挺身护盘的推动下，大盘后半周出现强劲反弹，周五沪指盘中一度收复2600点。从上周大盘的表现可以看出，在外围股市持续弱势的背景下，A股市场表现相对强势，上周两市股指收出带长下影的周T字型K线，市场短期底部或将形成，A股市场似乎有走独立行情的迹象，关键看政策面及量能的配合情况。

　　剖析一下上周A股市场大跌的深层次原因，对后市的操作还是具有较好地借鉴意义的。表面看来，上周股指跌宕起伏的罪魁祸首，就是在标普降调美国信用等级后，美股及欧洲股市持续暴跌，引发A股市场顺势探到了2437点的低点。但从深层次来看，还是A股市场内在的因素起着主导作用，外围股市的大跌只不过是A股市场下跌的导火索而已。通胀的居高不下，央行货币政策的引而不发，资金面的匮乏以及权重股主力的不作为等等因素，都使得市场做多信心受到极大制约，在外围股市大跌利空的打击下，本身心态脆弱的A股市场，自然就出现了大幅的杀跌。

　　幸好在大盘危急的时候，管理层适时出手，高层的频频鼓劲，社保资金等护盘力量的及时出手，有力地提振了市场信心，将大盘挽救于危难之中。既然A股市场出现了较强的抗跌性，并且外围股市近日又纷纷出现反弹，因此，本周大盘相对乐观。但股指要进一步走高，还必须具备一些条件，关键是看权重股能否持续走强。上周虽然金融、地产两大权重板块出现强势表现，但以目前市场的成交水平看，量能未能有效放大，表明市场做多力量尚显不足，活跃的仍然是市场存量资金。如果本周权重股冲高乏力，成交不能有效放大，市场做多信心必然会受到影响，从而使得大盘反弹空间有限，何况目前市场还面临短期均线的重重压制。

　　上周初大盘的快速杀跌，使得两市个股泥沙俱下，随着股指反弹的展开，个股的活跃度是明显增强，结构性行情非常突出。在政策不断打压下的地产板块上周表现十分活跃，令人吃惊。这充分表明，在股市操作中只有摈弃固有的思维模式，及时发现热点、顺应市场的变化，才能既能跟上市场主力的操作步伐，又能收到积极的操作效果，在目前市场结构性行情明显的背景下，这点就显得尤为重要，投资者还需在实战中积极体会和实践。国盛证券 程荣庆

　　观点组合

　　遇阻回调预期强烈

　　●国诚投资

　　A股目前经过连续四天的大幅反弹，做多动能即将消耗殆尽，越到上面阻力越大。在成交量没有得到明显放大的情况下，短期遇阻回调的预期强烈。而市场中期企稳的出现，要么看到1500亿元以上的成交量，要么看到萎缩到700亿元的成交量。否则市场还将处于一种在2300点至2800点之间来回震荡格局。

　　短期维持弱市格局

　　●申银万国

　　大盘本周可能围绕2600点左右波动。主要考虑以下几点：1是2610点附近的颈线位作用。上周五盘中摸高2605点回落，初步显示此位的小小阻力。前期多空在2650点至2726点附近构筑短期的平衡区域，下台阶后的反弹也将犹豫不决，将对眼下的反弹行情起着压制。2是均线系统的空头排列。自7月19日以来上证指数跌破10日均线，数周以来基本上在此线之下运行。当暴跌后形成的过大的乖离率经过适当地修正后，短期如果没有特别的因素，多空将暂时失去争夺的动力。3是暴跌后的低开往往引起短线抢反弹的机会，因此在低位继续杀跌的动力将有所减弱。另外，从沪深300期指交易情况看，上周五的IF1108和IF1108分别出现了14.97点和5.77点的贴水。显示多方对本周的上涨可能缺乏信心。