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市场回购潮渐涌 50股最具“弄潮相”

2012年10月30日 15:29 来源:中国证券报 参与互动(0)

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  在政策鼓励、公司稳定股价意愿增强等背景下,今年以来沪深A股上市公司启动股票回购的案例较以往明显增多。基于回购带给股价的明显提振作用,投资者对潜在的回购主题标的也兴趣渐浓。从市盈率、市净率、货币资金等角度考察,分析人士认为当前A股有50只股票具备发生回购的条件,后市值得重点跟踪。

  回购案例数量倍增

  出于稳定股价的目的,回购股份在海外股市已经成为普遍现象。相关统计显示,美国股市平均每年的上市公司回购股份次数达到580次左右,而香港股市每年平均回购次数更是高达1400次。但是,因为制度性因素以及市场文化等原因,A股上市公司过去几年因股价诉求而进行回购的案例凤毛麟角。统计显示,从2005年至2011年的7年间,A股上市公司为了提振股价而进行的回购只有4次。

  但是进入2012年以后,由于政策积极鼓励,加之不少上市公司对市值管理等方面的诉求提升,A股回购案例明显增加。据不完全统计,自今年8月宝钢股份发布回购公告以来,短短的三个月内,两市一共发生了5起回购案例。

  宝钢股份8月28日公告拟以不超过每股5.00元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币50亿元。安凯客车9月28日发布公告,计划在每股价格不超过5.2元的基础上,回购不超过2000万股,总金额不超1.04亿元。江淮汽车10月13日发布公告称,将以不超过每股5.20元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币3亿元。洋河股份10月18日发布公告称,公司董事会制定了《关于制定股份回购计划的长效机制》。申能股份10月26日发布公告称,公司拟以不超过每股4.5元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币10亿元。

  分析人士指出,从市场层面看,回购案例逐渐增多,与沪深股市此前长达三年持续下跌、不少上市公司价值严重低估密切相关。考虑到当前市场仍然明显低迷,有理由相信A股未来很可能继续出现上市公司回购股份的案例,因此回购主题值得挖掘。

  50只A股或有回购潜力

  虽然回购更多是上市公司主观意愿的结果,具有很大的不确定性,但从今年已经发生的回购案例看,相关上市公司往往具备估值低企以及资金充足等特点,投资者据此仍能大致寻找到潜在的投资标的。

  从今年已经回购或已发布回购预案的公司看,大致体现出两大特征:其一,估值比较低。其二,手中现金充足。从国内外案例看,估值较低是上市公司回购股份的最主要动力,也就是说,估值较低的公司具备潜在的“回购意愿”。比如今年发生回购的5只个股,其平均市盈率(TTM,下同)为17倍,平均市净率不到3倍,其中多数个股股价在净资产附近徘徊。

  实际上,即便在估值很低的情况下,如果上市公司“手中无粮”,回购发生的概率也非常有限。或者说,资金充足在具备“回购意愿”的基础上,赋予了相关上市公司“回购能力”。从今年发生回购案例的5家上市公司看,其货币资金(以中报为计算口径,下同)均值为70亿元,货币资金占上市公司总市值比例的均值为31%。

  分析人士指出,基于上述两大特征,在全部A股中,市盈率在20倍以内、市净率在1.5倍以内、货币资金在30亿元以上、货币资金/总市值超过20%的个股,可以作为潜在的回购标的组合。统计结果显示,符合上述要求的个股包括中国建筑、中国中冶、中国水电等50只个股。另外,近期市场认为上市央企现阶段回购股份的意愿更为充足,而巧合的是,上述50只回购主题潜力股恰好包含了不少中重量级的上市央企。 记者 龙跃

【编辑:王安宁】
 
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