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一年70项新政 A股为何还是难变牛?

2012年10月30日 15:45 来源:重庆晨报 参与互动(0)

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  10月29日,证监会主席郭树清上任一周年。回顾这一年,郭树清给中国股市和股民带来了太多的记忆,而贯穿这些记忆的,或许只能用一个词来形容:改革。

  一年时间内,郭树清以平均不到6天的速度,留下了70余条新政,涉及上市公司分红、内幕交易零容忍、IPO制度改革、打击炒新等我们能想到的方方面面。然而,遗憾的是,改革却没有让A股彻底“牛”起来。他上任前一天的2011年10月28日,沪综指报收于2473点,而截至上周五,该指数只报收于2066点,其间累计下跌了407点,跌幅16.46%。

  炒新:旺火依旧难灭

  在打击炒新上,郭树清和证监会可谓“动足脑筋”。比如,首批无锁定期新股5月25日亮相,随后,沪深交易所出台限制新股上市首日炒作的相关制度,一度被称为“史上最严厉的临时停牌制度”。

  然而,资本市场对此作出的回应却让人“哭笑不得”。4月27日,人民网发行市盈率高达52倍,上市首日暴涨74%,第二天继续涨停,成为典型的爆炒案例;10月9日,新股洛阳钼业上市,相比3元/股发行价暴涨221.00%。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,新股发行体制的许多细节性规则多是细枝末叶的修订,未对中国股市的“炒新”恶疾起到有效抑制作用,反倒使得“市场化”改革被重新嵌入了过多管制措施。这些措施不但治标不治本,且带来了太多行政性管制的成分。

  退市:有制度无“怕惧”

  “郭氏新政”标志之一就是进一步完善退市制度。履新一个月后,退市制度就正式公布,并于今年年中面世。然而,从征求意见稿到退市制度具体出台,投资者们却经历了从极度兴奋到深深失望的过程。

  10月19日,华数传媒借壳*ST嘉瑞成功复牌,收盘逾600%的涨幅刺激了沉寂已久的ST股走强。

  强制分红:仍有商榷之处

  2011年11月,郭树清点燃上任后的第一把火,表示将出台政策,要求拟上市公司和已上市公司明确红利回报规划。8月15日,上证所发布《上市公司现金分红指引(征求意见稿)》,进一步鼓励上市公司分红。

  但在不少人士看来,强制分红的政策仍存在商榷之处。“一方面是强制分红的指标,一方面又是尊重自主经营的态度。这个政策出台了和没出台一样。”有业内人士说。

  相关分红的消息和政策发布之后,A股市场的表现并不明显,这从某种程度反映了投资者的态度。

  降费:投资者不太买账

  在交易制度上,郭树清上任后多次降低交易费用。4月30日,证监会将交易经手费按成交金额的0.087%。双向收取。8月2日,沪深交易所再次宣布,从2012年9月1日起交易经手费由目前按成交金额0.087%。双向收取下调至按成交金额0.0696%。双向收取。

  证监会估算,数次证券市场收费调整,按2011年市场成交量测算,全年可降低证券市场交易成本67亿元。

  但上海交通大学证券金融研究所所长认为,降低费用仅仅是证监会的一种表态,没有切切实实地让股民感受到交易成本的大幅下降,甚至有种“说空话”的感觉。市场普遍认为,目前降费范围仅限于证监会管辖下属单位,而投资者真正期望下调的红利税和印花税,则迟迟未能出现。

  长期投资:缺少中流砥柱

  为稳健股市,郭树清提出“引入长期投资者”。上任100多日,见诸于媒体讲话和文章中,郭树清先后6次提及培育多元化投资群体,鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重,积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。

  杨朝军认为,中国现在不是提出“引入长期投资者”的概念,而是“努力创造适合长期投资者留存的股市”。在他看来,投资者有天生的长期投资者和短期投资者,但在中国股市上,所谓的长期投资者———机构,实际上也变成了事实上的短期投资者。

【编辑:王安宁】
 
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