创业板今3岁未见“长高” 二次创业需要时间

　　今天是创业板3周年，2009年10月30日，特锐德等28只首批创业板股票上市，“十年磨一剑”的中国创业板正式推出。创业板是在争议中起步的，如今3年过去了，这种争议似乎并没有停止，其中一个争议是创业板是否展现出高成长性，我们从刚刚披露的三季报来分析创业板公司的业绩。

　　前三季度业绩负增长

　　创业板目前共有355家创业板公司，除了金亚科技明天公布三季报，其余354家公司都已经披露了三季报，已经能够看出创业板公司今年的业绩表现。

　　根据同花顺iFinD金融数据统计，354家创业板公司今年前三季度实现营业收入合计1322.57亿元，去年同期为1173.44亿元，同比上升12.7%；354家创业板公司今年前三季度实现的净利润总额合计为176.61亿元，而去年同期为186.96亿元，同比下降5.5%。创业板公司增收不增利，整体业绩小幅下滑。

　　354家创业板公司中，199家公司前三季度净利润同比增长，155家公司业绩同比下降，业绩上升公司和下降公司的比例为56%和44%，其中，有11家公司前三季度亏损，亏损面有所扩大。

　　创业板的这个三季报显然很难令人满意，当然，今年业绩下降有宏观经济影响因素，但是，创业板的这个成绩单与主板公司差不多，没有显示出独特的高成长性，所谓的高成长至少今年没看到。

　　3年增长率很一般

　　那么，是否前几年出现了高增长？我们再来看看创业板公司3年来的业绩变化，2009年，创业板共有36家公司上市，36家公司2009年实现净利润总额合计为22.44亿元，去年净利润总额为32.45亿元，2年增长44.6%，年均复合增长率只有20.25%。

　　再以今年三季报的数据看3年来业绩增幅，不计金亚科技，35家2009年上市的创业板公司2009年前三季度净利润总额为15.48亿元，今年前三季度净利润总额为21.77亿元，3年增长40.63%，年均复合增长率只有12%。

　　无论看2年还是3年数据，创业板公司业绩的年均复合增长率实在一般，和同时期的主板公司差不多，无法称之为高成长公司。看创业板的招股书，发现这些公司上市之前的业绩增长率非常高，相当多的公司年增长率达到50%以上，但是，上市之后这种高成长性好像消失了。

　　二次创业需要时间

　　虽然只有短短3年，但创业板这3年发展速度远远超过主板和中小板前3年的速度，以数量看，创业板3年上市股票达到355只，而沪深股市到1993年底，前3年上市股票不到170只；中小板推出前3年，上市股票只有138只。同样是3年，创业板上市股票数量是主板和中小板的一倍多。

　　遗憾的是，创业板的高增长目前没有体现出来，而公司业绩是决定股市发展的基石。当然，也有一些高增长的公司，如今年前三季度，37家创业板公司净利润同比增长50%以上。统计3年，汤臣倍健净利润增长483%、华策影视增长406%，蓝色光标增长396%，但其中以传统行业居多，如目前增长率最高的汤臣倍健，主营产品是保健品，真正高科技行业公司没有出现很高的增长率。就是说，目前没有发现中国的“苹果”公司、中国的“微软”公司。

　　也许还需要时间，初创期由于基数低，比较容易出现业绩高增长，而上市之后需要第二次腾飞，需要从一个小公司成长到一个大公司，这个过程更为艰难。推出创业板，只是提供了一个舞台，但并非每个人都能唱好戏，再过3年、5年，究竟有多少公司是高成长公司，就会看得更清楚。　　　连建明