外资红眼VS股民猫冬 外来的和尚会念经？

　　最近两周，A股行情并没有给投资者好脸色看，无论是11月6日的“单针探底”，还是11月8日和13日的放量大跌，都让广大股民心惊胆战，资金账户也很受伤。昨日股市表现则较为平淡，在遏制住惯性下跌之后，沪深大盘曾经一度上攻，但无奈跟风盘不足，股指只是窄幅振荡整理，尚未出现企稳反弹的苗头。

　　记者注意到，由于行情持续低迷，缺乏赚钱效应，很多投资者被迫采取了猫冬战术，一是不参与交易，二是不去券商开户。从盘面可见，本周三个交易沪深两市的成交金额仅维持在800亿元左右，而在11月上旬及10月份，两市成交金额大多超过千亿。中登公司最新披露的数据则显示，10月份两市新开股票账户数为27.58万户，较9月份下降32.4%，这是中国股市自2006年9月以来月度开户数首次低于30万户，创下近五年的新低。截至10月底，两市今年新增股票账户数只有478万户，较去年同期下降五成，这已经是A股开户数连续第二年大幅回落。市场人士表示，新增开户数一直被视为“散户风向标”，反映出中小股民对于市场的态度，而社保也是连续5个月没有开户，说明机构对后市的预期亦不乐观。

　　与此同时，扩容压力犹如高悬在股市头顶的达摩克利斯之剑。面对800多家排队待审企业，40多家已经过会待发公司，证监会副主席姚刚说：“这些股票还是要发的，但问题的关键是如何发。”另外，上市公司约5200亿元的再融资计划，也将冲击A股市场。

　　不过，管理层也在大力开拓股市的源头活水。有消息称，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元的RQFII(人民币合格境外机构投资者)投资额度，至此试点总额度达到2700亿元人民币。RQFII试点于去年底推出，近一年来的运作良好，原有额度即将告罄，反映出境外投资者对于中国资本市场的需求十分强烈。俗话说“外来的和尚会念经”，在相对成熟的境外投资者眼里，中国资本市场是否已经具备投资价值呢？

　　券商观点

　　湘财证券：

　　业绩因素拖累行情

　　虽然上周公布的10月份经济数据为股指企稳提供支撑，但本周股指依然呈现大幅调整态势。与A股市场低迷形成鲜明对照的是，海外投资者近期对A股关注度加强，各路资金已经开始进入A股市场，中线将对市场产生明显支撑。但是短期而言，股指弱势振荡将延续，主要症结在于上市公司三季报业绩仍在下滑。

　　东吴证券：

　　空军主力驻守关口

　　从技术面分析，上证指数在2093点到2092点之间有一个向下跳空缺口，这个跳空缺口是突破缺口，预示股指在2090点一带压力重重。而从成交量上看，最近连续数个交易日的成交量一直缩量，说明资金正在逐步流出A股市场，大盘缺乏反弹的动能。我们认为，空军主力驻守2090点关口，短期突破难度相当大。(记者 张禹)