医药股后市看涨 2000点难跌破

　　■一周操作指南

　　本周多空指数

　　苏海彦：★★★杨德龙：★★

　　魏凤春：★★

　　【行情回顾】两市节前波动不大

　　科德投资高级分析师苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周只有三个交易日，投资者的交易情绪比较谨慎导致两市波动不大。周线图上两市的收盘形态都基本接近十字星。三个交易日中虽然地产股整体上涨，但是金融板块开始沉沦，此消彼长让指数难以上攻。热点方面纺织和生物制药股表现相对较好，其中生物制药股主要是受到禽流感扩散的推动。小长假一过就将迎来经济数据公布的时间点，从目前已经出炉的数据来看，经济复苏依然延续，因此预计大盘有望逐步摆脱目前的弱势。

　　【背景分析】资金面仍偏紧

　　南方基金首席策略分析师杨德龙（执业编号：F0130107080149）： 资金面并不乐观，央行连续第六周通过公开市场净回笼资金，累计净回笼10680亿元。种种迹象显示，现在热钱已经流入国内，通胀潜在压力仍存。在这种情况下，未来一段时间内央行仍将通过正回购来回收过多的流动性。而招行年报显示，核心资本充足率连撞红线，今年将启动350亿元融资计划，对股市影响偏负面。

　　博时基金宏观策略部总经理

　　魏凤春（执业编号：F0100112110007）：“先打扫完屋子，才能见人”，八号文可能只是个开始。已有的“金融创新”将更快的纳入监管体系，而未来的金融创新中，风险上的考量将会更多。

　　政府工作报告提出加强金融监管与货币政策的协调。这可能有两重含义，第一，金融监管政策仍然要服从于“稳中求进”的大局，经济的大幅波动并不是目的；第二，金融风险管控如果带来资金价格变化，也代表了货币政策的态度。

　　我们认为，这对“两高一剩”以及地产等受限行业明显不利，这可能不会改变经济回暖的趋势，但会有一定影响，尤其是股市的市场情绪。部分低等级信用债可能也会承受压力，毕竟企业的另外一些融资渠道受到了限制。最后，短期资金利率发生跳涨的概率并不是很高，我们认为从去年年末到现在央行对通货膨胀的立场一直较为温和并且没有实质性的转向。

　　苏海彦：上周国家物流与采购协会公布了最新一期的PMI，数值直接回升至50.9，这刚好终止了前几个月数字回落的趋势，比较好地说明了年后开工率增长对经济的推动。从具体数值来看，非制造业PMI的回暖更是显示了结构改革在进一步深化。数据的复苏对于市场而言是比较重要的利好。

　　目前大盘之所以遇利好不涨主要还是投资者比较担心IPO近期会重新开闸，尤其是在清明节这种长周末之时。提到IPO的抽血效应，市场还是比较恐惧的，就在前一个阶段市场刚刚回暖之时上市公司已经开始通过非公开发行等渠道融资。再融资肯定对市场有影响，但是我们必须分层次来看待这个问题，如果不率先培植出一个相对活跃的市场氛围，IPO能够顺利开闸吗？这个问题是很值得深思的。

　　从行业的变化来看，现在的分化也比较大，市场上既有房地产这样受到政策压制的行业，也有有色金属这样受到需求影响的行业，不过同时还有像纺织那样业绩触底反弹的行业。所以布局上必须考虑行业的发展方向。同时这种各个行业强弱分明的态势也注定大盘近期出现单边大涨的机会相对较小，只是市场气氛会随着强势行业的出现而逐步好转。

　　【操作建议】逢低买入超跌蓝筹股

　　苏海彦：近期银行分别公布了2012年的年报，四大银行的高分红体现出了比较好的吸引力，分红率甚至高于一年期定期存款利率，这使得大型银行股价初步具备了投资价值。另外，外贸行业的数据继续回升，我们认为与外贸高度相关的纺织行业继续受益于行业的触底反弹，具备中线投资价值。当前大宗商品相关的板块仍然会对指数形成压力，因此大盘能否顺利反弹还得看金融板块的表现。

　　杨德龙：总体来看，近期市场利空因素偏多，上证指数将再次向下寻求支撑。考虑到经济复苏的趋势没变，上市公司盈利改善明显，后市再次跌破2000点的可能性很小。从投资策略上，短期仍要保持谨慎操作，但中期看，经济弱复苏的背景下，二季度市场仍有震荡反弹机会，现在趁市场调整，可以逢低买入超跌蓝筹股。

　　南方日报记者 贾肖明